歐銀難阻歐元漲勢 非農(nóng)上演美元何去何從

　　美元指數(shù)周四(12月5日)全天交易中跌0.44%，收報80.28。在周五(12月6日)美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前，投資者情緒仍保持謹慎，不愿持有過重的美元多頭倉位，這也是當天美元指數(shù)承壓走低的主因。而在美元指數(shù)回落的同時，日元和瑞郎等避險貨幣則受到熱捧。

　　歐洲央行(ECB)周四如市場預期宣布維持關(guān)鍵借款利率在0.25%的歷史低位不變，也沒有對其他官方利率進行調(diào)整。央行上個月意外宣布降息0.25%，以對抗下行的通貨膨脹，引發(fā)了市場對央行會繼續(xù)推行更多寬松政策措施的揣測。雖然央行在周四的聲明中對通貨膨脹預期進行了下調(diào)，但是也沒有說明任何未來的寬松行動。

　　BK資產(chǎn)管理公司(BK asset management)的董事經(jīng)理Kathy Lien認為，“在德拉基(Mario Draghi)向市場保證歐洲央行不會很快再次寬松之后，投資者開始儲備歐元?？偨Y(jié)下來，歐洲央行對目前的貨幣政策水平感到滿意，希望觀察經(jīng)濟對上一次降息的回應，再決定是否有必要開展新的行動?！?/p>

　　周五亞市早盤，歐元/美元高位震蕩小幅走低，現(xiàn)交投于1.3665一線，隔夜歐洲央行決議措辭不及預期寬松，且美元指數(shù)也在美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前持續(xù)承壓的背景下大幅走強，刷新了1.3675這一自1.3295低位反彈以來的新高；英鎊/美元震蕩走低，現(xiàn)交投于1.6330一線；澳元/美元橫盤整理，現(xiàn)交投于0.9060一線；美元/日元低位整理，現(xiàn)交投于101.75一線。

　　歐元今年表現(xiàn)冠絕群雄，歐洲央行無法壓制歐元/美元漲勢

　　自從歐洲央行行長德拉基講話以來，歐元/美元反彈逾100點，即使央行2年期通脹預期值遠低于央行希望的年化整體CPI達到或者略低于2%。那是什么原因在推高歐元？很多人認為是德拉基立場沒有預期地疲軟。歐洲央行此次會議沒有討論潛在減息，甚至就連通脹率最近幾個月下降，央行還是相信長期通脹預期受到很好地控制。

　　有種預期認為，德拉基及其同事可能為市場掛出量化寬松的前景或者其它激進行動，以使其相信央行抗通縮的決心。這種預期在我看來沒有根據(jù)。但德拉基并不強硬，而是堅持最近幾個月的偏軟基調(diào)，并且強調(diào)歐洲央行長時間保持寬松政策的前瞻性指引。

　　這樣一來，解釋歐元今天中午反彈的原因就落到了美元上。美國第二次GDP值自2.8%的初值上修至3.6%，令美元飆升、金融市場陷入混亂。這個數(shù)字推升了美聯(lián)儲1月份淡出的預期。但深入探究此美國資料發(fā)現(xiàn)不如表面好。GDP增長率上修的很大原因在于庫存重建，如果消費者做好了購物的準備，這種情況當然好；但GDP報告中的消費指數(shù)降至2009年以來最低點。所以，美國企業(yè)忙于生產(chǎn)大量貨品而美國消費者還在躊躇。

　　金融市場閃現(xiàn)出這樣的念頭，即美國成長增強可能只是曇花一現(xiàn)，未來數(shù)個季度或許反轉(zhuǎn)。美元指數(shù)同時觸及80.85的重要阻力位。這是Ichimoku日圖云頂，或被視為拋出良機，尤其是基本面畢竟沒那么支持美元上揚。

　　G+ Economics主管Lena Komileva表示：“短期而言，歐元仍將是贏家，但長期來看，在全球央行爭相讓貨幣貶值的競賽，以及全球抗通縮之役中，歐元卻是輸家?！狈治鰩熤赋觯瑲W洲央行極力確保歐元區(qū)銀行業(yè)的穩(wěn)定，而一些銀行除了出售海外資產(chǎn)并匯回資金外也別無選擇，這或?qū)椭鷼W元在明年延續(xù)漲勢。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外匯策略主管Hans Redeker稱：“歐元出現(xiàn)升值，主要是因為那些匯回資金的銀行并不關(guān)注經(jīng)濟基本面以及收益率優(yōu)勢。”

　　非農(nóng)大戲即將上演，美元將何去何從？

　　美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布將成為本次匯市“超級周”的壓軸大戲，這是12月美聯(lián)儲(Fed)利率會議前至關(guān)重要的一次數(shù)據(jù)公布，而10月大幅好于預期的非農(nóng)數(shù)據(jù)是否會被修正也值得關(guān)注。目前美元指數(shù)短線強動能交替節(jié)奏頻繁，預計后市有望形成突破。

　　美國勞工部(DOL)將于北京時間21點30分公布11月的非農(nóng)就業(yè)報告，市場預期中值為增長18.5萬人，上月為增長20.4萬人。美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)將于12月19日凌晨發(fā)布今年最后一次政策聲明，主席伯南克(Ben Bernanke)也將召開今年最后一次的新聞發(fā)布會。

　　圣路易斯聯(lián)儲(St Louis Fed)主席布拉德(James Bullard)此前表示，考慮到如果11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)較好，將會強化美聯(lián)儲縮減購債的預期，也會增加美聯(lián)儲12月份縮減購債規(guī)模的可能性。

　　本周美國值得關(guān)注的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)公布了很多，雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)被看作是美聯(lián)儲貨幣政策的關(guān)鍵參照指標，但即便非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)越，美聯(lián)儲在12月議息會議中宣布削減購債的可能性也不大。如果本次的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的確表現(xiàn)喜人，那么將增加美聯(lián)儲在明年1月政策會議上決定削減購債的幾率，尤其是在如果美國債務上限相關(guān)協(xié)議在年內(nèi)晚些時候成功達成的前提下。盡管上個月美國非農(nóng)就業(yè)人口增長了20.4萬，但美聯(lián)儲可能要到明年3月18-19日召開政策會議時才會作出縮減Q E規(guī)模的決定。

　　美元指數(shù)延續(xù)短線盤整的節(jié)奏。日線圖上看，價格突破下降趨勢線的阻力之后遲遲未能加速上沖，目前在構(gòu)筑次級趨勢調(diào)整，時間已超過3周。4小時圖道氏低點支撐80.35仍然起到良好的依托效果。短線強動能交替節(jié)奏頻繁，預計美元指數(shù)后市仍將以震蕩態(tài)勢運行，除非重新暴發(fā)出強勁的多頭動能，否則做空非美貨幣仍需謹慎。