各方解讀“國(guó)九條” 大盤(pán)走勢(shì)驗(yàn)證多空預(yù)判

　　【“國(guó)九條”六大亮點(diǎn)】

　　1.公司不分紅未達(dá)整改不得再融資

　　上市公司不履行分紅承諾的記入誠(chéng)信檔案，未達(dá)整改要求不得進(jìn)行再融資。對(duì)現(xiàn)金分紅持續(xù)穩(wěn)定的公司，建立適當(dāng)扶持的監(jiān)管制度安排。制定差異化的分紅引導(dǎo)政策。研究建立“以股代息”制度，豐富股利分配方式。

　　2.變“用腳投票”為“用手投票”

　　引導(dǎo)上市公司股東大會(huì)全面采用網(wǎng)絡(luò)投票方式。上市股東大會(huì)審議影響中小投資者利益的重大事項(xiàng)時(shí)，對(duì)中小投資者表決應(yīng)單獨(dú)計(jì)票，單獨(dú)計(jì)票結(jié)果應(yīng)及時(shí)公開(kāi)披露，并報(bào)送證券監(jiān)管部門(mén)。

　　3.明確建立跨市場(chǎng)交易產(chǎn)品信息披露機(jī)制

　　健全跨市場(chǎng)交易產(chǎn)品及各種突發(fā)事件的信息披露機(jī)制。對(duì)顯著影響證券期貨交易價(jià)格的信息，交易場(chǎng)所和有關(guān)主體要及時(shí)履行報(bào)告、披露和提示風(fēng)險(xiǎn)的義務(wù)。

　　4.健全中小投資者民事侵權(quán)賠償救濟(jì)維權(quán)機(jī)制

　　優(yōu)化中小投資者依法維權(quán)程序，降低維權(quán)成本，健全適應(yīng)資本市場(chǎng)中小投資者民事侵權(quán)賠償特點(diǎn)的救濟(jì)維權(quán)工作機(jī)制。推動(dòng)完善破產(chǎn)清償中保護(hù)投資者的措施。

　　5.引入退市保險(xiǎn)和保薦質(zhì)保金制度

　　上市公司退市引入保險(xiǎn)機(jī)制，在有關(guān)責(zé)任保險(xiǎn)中增加退市保險(xiǎn)附加條款。研究實(shí)行證券發(fā)行保薦質(zhì)保金制度和上市公司違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。

　　6.中小投資者將有公益性專(zhuān)門(mén)維權(quán)機(jī)構(gòu)

　　探索建立中小投資者自律組織和公益性維權(quán)組織，向中小投資者提供救濟(jì)援助。充分發(fā)揮期貨證券專(zhuān)業(yè)律師的作用，鼓勵(lì)和支持律師為中小投資者提供公益性法律援助。

　　【國(guó)九條官方解讀】

　　肖鋼：把重點(diǎn)轉(zhuǎn)到加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法和保護(hù)投資者權(quán)益上

　　此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)黨的群眾路線教育實(shí)踐活動(dòng)動(dòng)員大會(huì)，部署證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)開(kāi)展群眾路線教育實(shí)踐活動(dòng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席肖鋼主持會(huì)議并作動(dòng)員講話。

　　肖鋼指出，證監(jiān)會(huì)作為證券期貨監(jiān)管部門(mén)，直面市場(chǎng)，直面社會(huì)，直面億萬(wàn)人民群眾，必須貫徹群眾路線，提高決策科學(xué)性。要牢固樹(shù)立宗旨意識(shí)和群眾觀點(diǎn)，堅(jiān)持問(wèn)政于民、問(wèn)計(jì)于民，主動(dòng)深入基層和市場(chǎng)一線，廣泛聽(tīng)取意見(jiàn)建議，真實(shí)掌握市場(chǎng)情況，減少和糾正決策的隨意性和盲目性，更好地使規(guī)則符合實(shí)際，努力提高監(jiān)管的針對(duì)性、有效性和科學(xué)性。要增強(qiáng)工作的預(yù)見(jiàn)性，提高決策的透明度，善于加強(qiáng)與市場(chǎng)主體的溝通互動(dòng)，合理引導(dǎo)改革的市場(chǎng)預(yù)期。要進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，轉(zhuǎn)變職能，創(chuàng)新監(jiān)管思維，把工作重點(diǎn)切實(shí)轉(zhuǎn)到加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法和保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益上來(lái)，努力建設(shè)讓社會(huì)、市場(chǎng)和群眾滿意的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　證監(jiān)會(huì)：三方面推進(jìn)投資者保護(hù)

　　證監(jiān)會(huì)25日就“建立健全良性高效的上市公司監(jiān)管機(jī)制”舉辦微講堂活動(dòng)時(shí)表示，維護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會(huì)的核心職責(zé)之一。在上市公司監(jiān)管過(guò)程中，主要從3個(gè)方面進(jìn)行投資者保護(hù)。一是保護(hù)投資者知情權(quán)。完善信息披露制度，促進(jìn)上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露公司情況，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示，使投資者決策更加合理。二是保護(hù)投資者收益權(quán)。引導(dǎo)上市公司牢固樹(shù)立回報(bào)股東的意識(shí)，制定清晰、明確的股東回報(bào)規(guī)劃，并根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段及自身實(shí)際情況制定差異化的分紅政策。三是保護(hù)投資者決策權(quán)。通過(guò)制度安排使投資者有更便利的渠道參與公司重大事項(xiàng)的決策，行使股東權(quán)利。

　　【國(guó)九條的專(zhuān)家觀點(diǎn)：樂(lè)觀看待VS謹(jǐn)慎觀望】

　　☆樂(lè)觀看待

　　李大霄：重大利好！中國(guó)股市有希望了

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，這是盼了20多年的重大利好！其意義不亞于前國(guó)九條。健全中小投資者賠償機(jī)制意義重大，中國(guó)證券市場(chǎng)有了希望，這個(gè)政策落實(shí)后，可以買(mǎi)股票了，可以在低位買(mǎi)一點(diǎn)好股票了，而之前的股票是是不能夠放心買(mǎi)的，只能夠炒一下的。他表示，投資不是捐錢(qián)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)要有回報(bào)是最重要的，此次國(guó)九條最大的亮點(diǎn)是優(yōu)化了回報(bào)機(jī)制。以前的政策較為偏向融資者，這次完全糾正了過(guò)來(lái)，真正保護(hù)中小投資者利益。此外，他認(rèn)為應(yīng)加大普及證券期貨知識(shí)力度，將投資者教育逐步納入國(guó)民教育體系。

　　董登新：表明國(guó)務(wù)院對(duì)保護(hù)中小投資者的信心和決心

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)、湖北省中小企業(yè)研究中心主任董登新指出，國(guó)九條沒(méi)有以證監(jiān)會(huì)的名義發(fā)布，而是以國(guó)務(wù)院的名義發(fā)布，表明了國(guó)務(wù)院對(duì)保護(hù)中小投資者的信心和決心，主要有三方面意義。第一，保護(hù)中小投資者國(guó)九條將為未來(lái)可能出現(xiàn)的“地方政府保護(hù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)現(xiàn)象”敲響警鐘；第二，保護(hù)中小投資者國(guó)九條對(duì)資本市場(chǎng)是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的利好；第三，保護(hù)中小投資者國(guó)九條對(duì)證券犯罪、操縱市場(chǎng)、內(nèi)部交易等也是一種威懾。

　　洪榕：“國(guó)九條”提升甲方話語(yǔ)權(quán)良幣有望驅(qū)逐劣幣

　　上海大智慧股份有限公司執(zhí)行總裁洪榕表示，“國(guó)九條”確實(shí)有值得贊許的地方：1、重投資者，重買(mǎi)方，提升甲方話語(yǔ)權(quán)；2、重回報(bào)，重補(bǔ)償，并要求減少資本市場(chǎng)利稅成本；3、監(jiān)管重點(diǎn)放在了賣(mài)方，融資方，有望實(shí)現(xiàn)良幣驅(qū)除劣幣。一點(diǎn)遺憾：對(duì)投資者過(guò)去的犧牲以及為本次變革買(mǎi)單沒(méi)有準(zhǔn)備更好的補(bǔ)償或防范機(jī)制。

　　郝旭光：保護(hù)中小投資者具有重要意義

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師郝旭光表示，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)取得了很大的成績(jī)。但依然存在著欺詐上市、財(cái)務(wù)造假等違法、違規(guī)行為，使得中小投資者的利益常常受到侵害。從經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)安定的角度考慮，保護(hù)中小投資者具有如下重要意義：一是中小投資者保護(hù)影響上市公司的價(jià)值；二是中小投資者保護(hù)影響證券市場(chǎng)的規(guī)模；三是中小投資者保護(hù)有利于證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化；四是中小投資者保護(hù)關(guān)系到證券市場(chǎng)的穩(wěn)定；五是中小投資者保護(hù)關(guān)系到社會(huì)安定。

　　老艾：新“國(guó)九條”整頓市場(chǎng)給投資者樹(shù)立信心

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論人、資深投資人老艾認(rèn)為，新“國(guó)九條”名義上是保護(hù)投資者，背后更深一層的含義是整頓市場(chǎng)，給投資者樹(shù)立信心。雖然國(guó)家隊(duì)可以出手護(hù)盤(pán)，但吸引龐大的民間資金入市才是關(guān)鍵，才能解決目前的根本問(wèn)題。因此，在近期市場(chǎng)連遭重挫的情況下，新“國(guó)九條”的出臺(tái)十分及時(shí)，它的最大意義是增強(qiáng)投資者信心，吸引資金入市，股市走牛的關(guān)鍵就在于資金源源不斷地流入，有了資金才能推動(dòng)市場(chǎng)不斷往上走。解決了這一關(guān)鍵問(wèn)題，A股重新走出牛市行情指日可待。

　　吳國(guó)平：傳遞出高層對(duì)未來(lái)資本市場(chǎng)的堅(jiān)定信心

　　陽(yáng)光私募基金經(jīng)理吳國(guó)平指出，新“國(guó)九條”傳遞出高層對(duì)未來(lái)資本市場(chǎng)的一種堅(jiān)定信心，這會(huì)非常有利于市場(chǎng)筑底形態(tài)的最終完成。因此，潛臺(tái)詞無(wú)疑就是“底部就在眼前”。

　　☆謹(jǐn)慎觀望

　　尹中立：充分利用中介機(jī)構(gòu)的力量來(lái)保護(hù)投資者

　　社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立表示，新國(guó)九條里最重要的干貨是“對(duì)上市公司違法行為負(fù)有責(zé)任的控股股東及實(shí)際控制人，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)、依法將其持有的公司股權(quán)及其他資產(chǎn)用于賠償中小投資者”，但監(jiān)管體制仍然沿襲著“貓捉老鼠”模式，應(yīng)該學(xué)習(xí)美國(guó)的“老鼠捉老鼠”模式，充分利用中介機(jī)構(gòu)的力量來(lái)保護(hù)投資者。

　　沙黽農(nóng)：下周一股市漲跌才是檢驗(yàn)利好力度標(biāo)準(zhǔn)

　　原現(xiàn)代快報(bào)副總編沙黽農(nóng)認(rèn)為“國(guó)九條”是利好，但“遠(yuǎn)水解不了近渴”。周一漲跌才是檢驗(yàn)利好力度的標(biāo)準(zhǔn)！

　　凱恩斯：利好已帶動(dòng)上漲后市防止沖高回落

　　上周五滬指上漲已經(jīng)反映了國(guó)九條利好出臺(tái)的預(yù)期。所以周一防止的是利好出來(lái)之后的沖高回落。不過(guò)考慮到馬上進(jìn)入2014年，最差的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，所以如果沖高回落，可以低吸。滬指原則上只要滬指不站穩(wěn)2150點(diǎn)，則不能確認(rèn)止跌。創(chuàng)業(yè)板有止跌跡象，已經(jīng)存在結(jié)束二浪的可能。現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板有些股票創(chuàng)出新高，已經(jīng)走出了獨(dú)立行情，不再跟隨指數(shù)下跌。我認(rèn)為即使反彈失敗，出現(xiàn)二浪回落，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的下跌跌幅不會(huì)太大。現(xiàn)在開(kāi)始創(chuàng)業(yè)板股票將出現(xiàn)分化，泡沫不大的股票繼續(xù)上漲。泡沫嚴(yán)重的股票還會(huì)繼續(xù)下跌。

　　楊禹：股市需要深層次調(diào)整“積極謹(jǐn)慎”應(yīng)對(duì)未來(lái)走向

　　國(guó)家發(fā)改委城鎮(zhèn)發(fā)展中心研究員楊禹認(rèn)為，中國(guó)股市目前的最大問(wèn)題，就是廣大中小投資者賺不著錢(qián)。新國(guó)九條“比較貼心、比較實(shí)在”，對(duì)實(shí)現(xiàn)股民的知情權(quán)、收益權(quán)、參與監(jiān)督權(quán)和決策權(quán)做了改革部署。股市的利益格局，確實(shí)需要進(jìn)行深層次調(diào)整了。而對(duì)下一階段的股市走向，不妨做“積極謹(jǐn)慎”的預(yù)期。

　　【股民觀點(diǎn)】

　　小明的喇叭：今天終于迎來(lái)救市的國(guó)九條，這9條，算是表個(gè)態(tài),屬于端正態(tài)度的第一步，后面的執(zhí)行需要跟上，給個(gè)掌聲!(新浪微博)

　　漲停板胖哥：別喊空話了，先做好下面幾件事情吧：1、垃圾公司退市；2、定向增發(fā)融資全面禁止，只能公開(kāi)增發(fā)或者配股融資；3、上海的交易費(fèi)用太高，減免一些。(新浪微博)

　　快樂(lè)萬(wàn)山紅：資本市場(chǎng)加強(qiáng)監(jiān)管很重要，但要牛市，還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必須成功，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從政府投資推動(dòng)，貨幣推動(dòng)，轉(zhuǎn)向內(nèi)生增長(zhǎng)。牛市就來(lái)了。(新浪微博)

　　美國(guó)隊(duì)長(zhǎng)woo：中央確實(shí)希望股市健康起來(lái)好起來(lái)，但是利益集團(tuán)國(guó)務(wù)院也不見(jiàn)得能夠撼動(dòng)，需要恢復(fù)投資者的信心，讓國(guó)人把a(bǔ)股變成資產(chǎn)配置的重要一部分，這條路還很長(zhǎng)很艱難！(新浪微博)

　　幸福大辰：今早翻了翻微博，具體看了看國(guó)九條各路人士的解讀，大多數(shù)人視為利好；并且新浪微博也發(fā)起了應(yīng)該是否救市的調(diào)查，85%的人同意救市；我認(rèn)為國(guó)九條只是一個(gè)框架，沒(méi)有實(shí)質(zhì)上內(nèi)容，現(xiàn)可視為政府救市的文件，再下跌時(shí)，就會(huì)補(bǔ)充每條具體措施了；因此判斷，大盤(pán)還要跌，政策底不是底。(新浪微博)

　　快樂(lè)的藍(lán)貓：還記得1999年嗎？股市不到一年跌了25%，在這種情況下《進(jìn)一步規(guī)范和推進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展的若干政策意見(jiàn)》引發(fā)了519井噴行情。如今這國(guó)九條會(huì)不會(huì)引發(fā)第二次519行情呢？1230會(huì)不會(huì)翻版519實(shí)現(xiàn)井噴呢？拭目以待！