銀監(jiān)會填補(bǔ)P2P監(jiān)管真空 行業(yè)清理在即

　　[ 摘要]P2P勢態(tài)的發(fā)展已經(jīng)超乎監(jiān)管層的預(yù)期，監(jiān)管措施如箭在弦，不得不發(fā)。

　　P2P行業(yè)不斷爆發(fā)的惡性事件，讓央行和銀監(jiān)會如坐針氈，雖然央行在2014年初的內(nèi)部會議中定調(diào)“向行業(yè)學(xué)習(xí)，不急于出臺成文監(jiān)管文件”，但勢態(tài)的發(fā)展已經(jīng)超乎監(jiān)管層的預(yù)期，監(jiān)管措施如箭在弦，不得不發(fā)。

　　“銀監(jiān)會將如何監(jiān)管P2P？”這是4月21日以來，P2P全行業(yè)都在猜測和談?wù)摰脑掝}，這不僅關(guān)系到P2P行業(yè)的未來，更直接的影響是，它將關(guān)系到每一個(gè)P2P平臺的生死存亡。

　　從當(dāng)天銀監(jiān)會的表態(tài)來看，監(jiān)管層關(guān)注得最多的是行業(yè)出現(xiàn)的非法集資等違法現(xiàn)象，這有可能也意味著銀監(jiān)會最終的監(jiān)管措施，將有針對性地對不規(guī)范的平臺施以重拳。

　　出席4月21日會議的不僅僅是銀監(jiān)會，還包括最高人民法院、最高人民檢察院、公安部，這種部際聯(lián)席發(fā)布會并不多見，這只能說明部分P2P平臺的非法集資問題，已被更高層的領(lǐng)導(dǎo)人所關(guān)注。

　　如今，銀監(jiān)會牽頭監(jiān)管P2P，將結(jié)束P2P行業(yè)長期以來的監(jiān)管真空，同時(shí)P2P爆發(fā)式增長的態(tài)勢也可能會被迫放緩，甚至出現(xiàn)負(fù)增長，剩者為王的時(shí)代即將到來，這也意味著大部分的P2P平臺可能會被清洗。

　　高速發(fā)展的憂慮

　　P2P(peer to peer lending)是將小額資金聚集起來，借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模式。

　　據(jù)瑞銀證券統(tǒng)計(jì)，中國的P2P網(wǎng)貸平臺最早出現(xiàn)在2007年，2010年到2012年平臺成交額大幅增長了23倍，達(dá)到230億元，占系統(tǒng)貸款的0.04%，共出現(xiàn)2000個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺。瑞銀證券認(rèn)為，到2016年P(guān)2P成交額將達(dá)到3500億元。網(wǎng)貸之家發(fā)布的《2013年中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，2013年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)成交額已達(dá)到1058億元。

　　高速的發(fā)展滋生了大量的非法現(xiàn)象，非法集資、騙貸、P2P平臺卷款跑路時(shí)有發(fā)生。

　　處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室主任劉張君在4月21日的會議上表示，目前P2P的網(wǎng)站借貸發(fā)展迅猛，新開設(shè)的P2P借貸網(wǎng)站數(shù)量和貸款規(guī)模迅速飆升，已屢屢出現(xiàn)兌付的危機(jī)、倒閉、卷款跑路，有的已涉嫌非法集資。

　　具體而言，網(wǎng)絡(luò)借貸涉嫌非法集資主要有三種情況，一是做資金池。一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過將借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進(jìn)入平臺賬戶，產(chǎn)生資金池。二是一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者沒有盡到借款人身份真實(shí)性的核查義務(wù)，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺上以多個(gè)虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息，有稱為借款標(biāo)，向不特定多數(shù)人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差。三是個(gè)別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者，發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)的募集資金，采取借新還舊的龐氏騙局模式，短期內(nèi)募集大量資金，有的用于自身生產(chǎn)經(jīng)營，有的甚至卷款潛逃。

　　海通證券銀行業(yè)首席分析師戴志峰認(rèn)為，監(jiān)管的真空、運(yùn)營成本和風(fēng)險(xiǎn)成本較低，是P2P平臺爆發(fā)式增長的重要原因。高利差和監(jiān)管套利保證行業(yè)的高盈利，不斷吸引新的進(jìn)入者。

　　監(jiān)管將致行業(yè)洗牌

　　陸金所一位內(nèi)部人士對騰訊財(cái)經(jīng)表示，長期以來，P2P行業(yè)一直在尋求更明確的監(jiān)管信息?！耙欢螘r(shí)間里，幾乎每周都要去央行‘求監(jiān)管’?！痹诒O(jiān)管信息不明確的情況下，平臺公司只敢半步半步行進(jìn)，生怕發(fā)展過快，踩到監(jiān)管紅線。

　　此前央行副行長劉士余給P2P劃出兩條紅線，即不做資金池、不做非法集資。在此基礎(chǔ)之上，此次銀監(jiān)會對監(jiān)管紅線做了補(bǔ)充。劉張君指出，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為一種新興金融業(yè)態(tài)，在鼓勵(lì)其創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，有四點(diǎn)需要明確，一是要明確P2P平臺的中介性質(zhì)，二是要明確平臺本身不得提供擔(dān)保，三是不得將歸集資金做資金池，四是不得非法吸收公眾資金。

　　關(guān)于網(wǎng)絡(luò)化非法集資活動(dòng)的界定，劉張君指出，可根據(jù)最高法司法解釋關(guān)于非法集資的四個(gè)特征要件來判斷，即：非法性、公開性、利誘性、社會性。

　　除了監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管外，對于P2P的管理還引入了行業(yè)自律的方式。2014年2月，央行下屬的中國支付清算協(xié)會牽頭建立了由五大行、領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)第三方支付公司及10個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺組成的互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會。該委員會將研究P2P平臺的業(yè)務(wù)模式及發(fā)展，為P2P網(wǎng)貸設(shè)定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。此外，央行條法司對騰訊財(cái)經(jīng)表示，央行正在籌建互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，同樣是一個(gè)行業(yè)自律組織，該組織將成為央行下屬的一級協(xié)會，與支付清算協(xié)會同級。

　　銀監(jiān)會副主席閻慶民在解釋銀監(jiān)會與央行在監(jiān)管P2P的分工時(shí)，對騰訊財(cái)經(jīng)表示，央行負(fù)責(zé)的是支付和行業(yè)發(fā)展問題，銀監(jiān)會主要監(jiān)管具體業(yè)務(wù)。

　　海通證券分析師戴志峰認(rèn)為，監(jiān)管的出現(xiàn)，很可能結(jié)束P2P行業(yè)的高速增長，行業(yè)將面臨洗牌，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長。

　　他指出，P2P的貸款獲取和審批沒有突破傳統(tǒng)的金融方式，信息不對稱核心問題未解決。信息掌握和審貸技術(shù)與銀行等比較，缺乏優(yōu)勢。國內(nèi)征信體系較弱，行業(yè)快速發(fā)展僅僅時(shí)間較短，本身數(shù)據(jù)積累和審貸經(jīng)驗(yàn)非常有限。審貸技術(shù)基本基于銀行和小貸公司的技術(shù)，審貸技術(shù)人員也多來自銀行等金融機(jī)構(gòu)，技術(shù)難以超越銀行。這意味著P2P有相對更高的貸款風(fēng)險(xiǎn)和平臺風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)一步下行，中小企業(yè)違約率上升，P2P很可能出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　監(jiān)管將成為行業(yè)的必然選擇。戴志峰認(rèn)為，對于不同類型的P2P信貸可能分類監(jiān)管。監(jiān)管重點(diǎn)可能包括牌照發(fā)放、資本要求、信息披露、資金監(jiān)控、投資者保護(hù)等方面可能有所規(guī)范。

　　(騰訊財(cái)經(jīng)閆錚發(fā)自北京)