首頁 財經(jīng)資訊 銀行 保險 擔(dān)保 證券期貨 小額貸款 典當(dāng)拍賣 財富經(jīng) 理財案例
您當(dāng)前所在位置:晉江新聞網(wǎng)>>金融頻道>> 銀行 >>正文

近十家銀行理財參與中石化混改 50萬元起步

m.thejeatles.com來源:證券日報2014-11-18 15:51我來說兩句
  

  據(jù)了解,相關(guān)產(chǎn)品除了投向中石化銷售公司股權(quán)外,還將配置資產(chǎn)證券化、優(yōu)先股投資、PPP項目等

  在央企混合所有制改革當(dāng)中,龍頭企業(yè)中石化和中石油一直都是資本市場關(guān)注的焦點。9月份,嘉實基金設(shè)計的對接中石化混合所有制改革的公募基金產(chǎn)品“嘉實元和直投封閉發(fā)起式基金”獲得了證監(jiān)會的注冊批文,成為國內(nèi)首支“混改”基金,投資門檻為10萬元。

  近日,中國光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽向《證券日報》記者證實,光大銀行理財資金已經(jīng)借道華夏基金參與中石化混合所有制改革,推出的產(chǎn)品不僅有開放式凈值產(chǎn)品,也有封閉式產(chǎn)品,面向不同風(fēng)險偏好的私人銀行客戶。

  據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,四大行中,理財基金參與中石化“混改”項目包括工行和農(nóng)行,股份制銀行中除了光大、招行外,至少還有五家左右參與,也就是說,有將近十家大中型銀行的理財資金將參與投資中石化“混改”。

  50萬門檻攔住

  普通投資者

  中國石化9月14日晚間公告,公司的全資子公司中國石化銷售有限公司與境內(nèi)外投資者于9月12日簽署了《關(guān)于中國石化銷售有限公司之增資協(xié)議》,擬由全體投資者以現(xiàn)金共計人民幣1070.94億元(含等值美元)認(rèn)購銷售公司29.99%的股權(quán),中國石化放棄就此次增資享有的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。此次增資完成后,中國石化將持有銷售公司70.01%的股權(quán),全體投資者共計持有銷售公司29.99%的股權(quán)。銷售公司的注冊資本將由人民幣200億元增加至人民幣285.67億元。

  公告顯示,此次增資認(rèn)購銷售公司股權(quán)的投資者包括,中國人壽、北京隆徽投資管理有限公司、渤海華美(上海)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、CICC Evergreen Fund, L.P.、信達漢石國際能源有限公司(Cinda Sino-Rock International Energy Company Limited)、Concerto Company Ltd、工銀瑞信投資管理有限公司、嘉實基金管理有限公司、深圳市人保騰訊麥?zhǔn)⒛茉赐顿Y基金企業(yè)(有限合伙)、生命人壽保險股份有限公司等二十五家公司。

  雖然,在這份名單中未有銀行直接涉足,但是從投資者來看,工銀瑞信作為銀行系基金已經(jīng)獲得了直接參與“混改”的資格。

  不過,銀行理財資金直接參與中石化“混改”,目前還有一些政策上的障礙。2009年,銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步加強商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》,強調(diào)在投資方向上,禁止銀行理財資金以任何形式投資于二級市場股票或與其相關(guān)的證券投資基金,以及未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份;不得將商業(yè)銀行理財客戶的資金用于投資高風(fēng)險或結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜的金融產(chǎn)品;銀行理財資金參與新股申購,應(yīng)符合國家法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定。

  《通知》也補充,對于具有相關(guān)投資經(jīng)驗,風(fēng)險承受能力較強的高資產(chǎn)凈值客戶,商業(yè)銀行可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求。這也使得股權(quán)投資類產(chǎn)品成為私人銀行專屬產(chǎn)品。

  也正是基于上述幾點原因,只有私人銀行的客戶可以參與進來,而據(jù)民生私人銀行客戶經(jīng)理介紹,私人銀行客戶理財產(chǎn)品最低門檻基本為50萬元,此外根據(jù)《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》對商業(yè)銀行私人客戶的門檻定義,“金融凈資產(chǎn)達到600萬元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶”才可以成為銀行私人銀行客戶。

  當(dāng)銀行理財產(chǎn)品受制于投資門檻之際,嘉實基金公告稱,公募基金產(chǎn)品“嘉實元和直投封閉發(fā)起式基金”已經(jīng)獲得了證監(jiān)會的注冊批文。基金的規(guī)模為100億元,其中50億元用于投資中石化銷售公司的股權(quán),而其他資金將用于固定收益類產(chǎn)品的投資。該基金的投資門檻為10萬元。

  從門檻的角度上來看,銀行理財產(chǎn)品一下子輸在了起跑線上。不過,張旭陽對本報記者表示,并不是說看到“混改”有套利空間,所有投資者就要蜂擁而入,賺錢當(dāng)然是好事,但是要看到其中的風(fēng)險性。

  張旭陽認(rèn)為,銀行理財資金參與中石化“混改”,還應(yīng)該看到其背后的意義。目前銀行理財資金余額大約15萬億元,是最大的機構(gòu)投資者,銀行需要推動投資者轉(zhuǎn)向中長期實體經(jīng)濟,幫助投資者獲得投資通道,穿越風(fēng)險波動周期,使部分資產(chǎn)投資于中長期、權(quán)益性的資產(chǎn),分擔(dān)風(fēng)險獲得更高收益。

  “此外,基金雖然門檻低,但是投資還是要看產(chǎn)品的組合配置,不同的團隊在資產(chǎn)管理方面可以體現(xiàn)不同投資風(fēng)格,光大銀行的產(chǎn)品除了投向中石化銷售公司股權(quán)以外,另一部分配置資產(chǎn)證券化、優(yōu)先股投資、PPP項目等,這些都是豐厚收益的來源”,張旭陽說。

  據(jù)了解,PPP項目是政府和私人企業(yè)之間為提供公共產(chǎn)品和服務(wù)、基于具體項目的合作融資模式,適用于具有長期穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。PPP項目具有三大特征:一是伙伴關(guān)系,二是利益共享,三是風(fēng)險共擔(dān)。合作各方參與某個項目時,政府并不是把項目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私營企業(yè),而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險,在部分省級財政廳的資金投放上,PPP項目被列為優(yōu)先級。

  理財產(chǎn)品

  著眼于上市回報

  在中石化“混改”初期,質(zhì)疑聲也同樣存在。對此,張旭陽較為樂觀,“對于投資標(biāo)的而言,或許在當(dāng)下不是最佳的風(fēng)險標(biāo)的物,但是不能看過去,要著眼于未來的回報,此次中石化‘混改’,政策不確定性較低,而中石化本身意愿也較為強烈,資本運作相對順暢,H股上市的可能性會更大,也會有更多的產(chǎn)業(yè)資本進入,并且,此次‘混改’有穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅,這也是銀行看重的一個方面,雖然,在員工持股等方面還存在分歧,沒有達到理想狀態(tài),但是總的來看,符合銀行理財產(chǎn)品的要求”。

  在產(chǎn)品的設(shè)計方面,張旭陽介紹說,目前既有開放式凈值型產(chǎn)品,可以定期申購贖回,這類產(chǎn)品對于大眾投資、銀行財富客戶十分有意義。產(chǎn)品采用組合投資,相當(dāng)一部分是投資債券等固定收益類資產(chǎn),少部分投資波動率比較小的資本市場品種。

  對于封閉式產(chǎn)品,光大銀行也在醞釀中,由于封閉式產(chǎn)品風(fēng)險投資標(biāo)的物更集中,難以規(guī)避掉集中物風(fēng)險,因此在資產(chǎn)配置上會更為謹(jǐn)慎,會面向更高風(fēng)險偏好的客戶發(fā)行。

  在產(chǎn)品回報方面,券商人士也并不悲觀?!鞍堰^去通常只能由機構(gòu)投資者參與的上市前增資到IPO發(fā)行,再到上市后二級市場交易三段累積,獲利的概率與幅度都大大地提升,遠(yuǎn)比單純‘打新’收益更高,風(fēng)險更低”,券商人士表示。

  有分析師測算,目前中石化銷售公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為3418億元、644億元,以凈資產(chǎn)乘以30%,再按5倍PB估值的話,30%股權(quán)的對應(yīng)收購價格在966億元。還有一種計算方法是以2013年該銷售公司凈利潤251億元對應(yīng)6倍到10倍的PE,30%的股權(quán)在452億元到753億元左右。此外,一些戰(zhàn)略投資者進入中石化持股,還可以實行杠桿方式。

  凱石財富副總經(jīng)理張劍輝認(rèn)為,以嘉實基金為例,一般情況下,投向50億元固定收益類產(chǎn)品的收益率預(yù)計在6.5%左右,而另外投向中石化“混改”的部分,預(yù)計年化收益率可能在20%至30%之間,回報比較豐厚。

  除了光大銀行產(chǎn)品之外,工行也有一款產(chǎn)品浮出水面,工行資管部人士證實,將發(fā)行一款名為“博股通金”的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品,通過投資工銀瑞投-中石化“天元一號”專項資產(chǎn)管理計劃,進而投資中石化銷售公司股權(quán)。

  據(jù)介紹,“博股通金”所投資項目屬于Pre-IPO項目,預(yù)計可在未來一年至兩年內(nèi)上市,上市一年鎖定期之后,管理人將逐步實施項目退出,并實現(xiàn)股權(quán)溢價收益。(記者 毛宇舟)

標(biāo)簽:銀行|中石化|基金
責(zé)任編輯:李志萍 李志萍
我來說兩句
請您文明上網(wǎng)、理性發(fā)言并遵守相關(guān)規(guī)定。
你至少需要輸入 5 個字    昵稱:       
特別說明:轉(zhuǎn)載內(nèi)容(即來源未注明“晉江新聞網(wǎng)”或“晉江經(jīng)濟報”的稿件)文章僅代表原作者觀點,不代表本網(wǎng)立場;如果您認(rèn)為轉(zhuǎn)載內(nèi)容(即來源未注明“晉江新聞網(wǎng)”或“晉江經(jīng)濟報”的稿件)侵犯了您的權(quán)益,請您來電或來函告知,并提供相關(guān)證據(jù),一經(jīng)查實,本站將立刻刪除涉嫌侵權(quán)內(nèi)容。
論壇熱貼  〉