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創(chuàng)業(yè)板牛奔驚呆看空者 監(jiān)管層急約基金控制買入節(jié)奏

m.thejeatles.com來(lái)源:投資快報(bào)2015-05-13 08:30我來(lái)說(shuō)兩句
  
雖然市場(chǎng)經(jīng)歷了上周的強(qiáng)烈顛簸,但多頭的士氣已經(jīng)很快得到了恢復(fù)。更為出奇的是,很多創(chuàng)業(yè)板股票上周大跌時(shí)并未跟跌,市場(chǎng)反彈時(shí)則快速創(chuàng)出新高。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)玉樹臨風(fēng),連續(xù)三天拉出長(zhǎng)陽(yáng),其中5月8日上漲5.97%,5月11日上漲5.83%,昨日上漲3.29%。這種氣勢(shì)如虹的走勢(shì)令空頭大感疑惑,各種新邏輯浮現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)板牛市辯解。但周二晚間傳來(lái)消息,監(jiān)管部門緊急約談基金公司,要求適當(dāng)控制買入創(chuàng)業(yè)板的節(jié)奏。創(chuàng)業(yè)板的瘋牛行情是否會(huì)受到影響?疾奔的牛蹄是否看到不遠(yuǎn)處的障礙?

  晉江新聞網(wǎng)5月13日訊 雖然市場(chǎng)經(jīng)歷了上周的強(qiáng)烈顛簸,但多頭的士氣已經(jīng)很快得到了恢復(fù)。更為出奇的是,很多創(chuàng)業(yè)板股票上周大跌時(shí)并未跟跌,市場(chǎng)反彈時(shí)則快速創(chuàng)出新高。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)玉樹臨風(fēng),連續(xù)三天拉出長(zhǎng)陽(yáng),其中5月8日上漲5.97%,5月11日上漲5.83%,昨日上漲3.29%。這種氣勢(shì)如虹的走勢(shì)令空頭大感疑惑,各種新邏輯浮現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)板牛市辯解。但周二晚間傳來(lái)消息,監(jiān)管部門緊急約談基金公司,要求適當(dāng)控制買入創(chuàng)業(yè)板的節(jié)奏。創(chuàng)業(yè)板的瘋牛行情是否會(huì)受到影響?疾奔的牛蹄是否看到不遠(yuǎn)處的障礙?

  創(chuàng)業(yè)板牛蹄疾奔令空頭崩潰“互聯(lián)網(wǎng)+”“這次不一樣”?

  周二早盤,創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)前兩個(gè)交易日的奔放節(jié)奏高開高走并大漲3.29%。對(duì)于目前的創(chuàng)業(yè)板牛市,有各種觀點(diǎn)對(duì)其進(jìn)行辯護(hù)。首先是“國(guó)家牛市”,認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是創(chuàng)業(yè)板牛市的大背景,創(chuàng)業(yè)板牛市會(huì)加速推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。其次,當(dāng)前正處于信息技術(shù)革命和多種重要科技領(lǐng)域向現(xiàn)實(shí)應(yīng)用加速滲透的拐點(diǎn)時(shí)期,創(chuàng)業(yè)板牛市正逢其時(shí)。因此,短期看,市盈率等基礎(chǔ)指標(biāo)已經(jīng)不再重要,在產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的外延式發(fā)展之下,未來(lái)并購(gòu)可能成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)力。

  對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的高市盈率問(wèn)題,有雄辯的觀點(diǎn)指出:“為了排除蘋果、谷歌等高市值低市盈率公司的影響,我們將納斯達(dá)克和創(chuàng)業(yè)板的上市公司按照總市值進(jìn)行分組,將市值相近的上市公司進(jìn)行市盈率比較??梢钥吹?,雖然納斯達(dá)克市場(chǎng)當(dāng)前的整體市盈率僅21倍,但市值越小的公司整體市盈率越高。例如,300億人民幣以下市值公司整體市盈率為88倍,200億人民幣以下市值公司整體市盈率為112倍,100億人民幣以下市值公司整體市盈率高達(dá)572倍,而對(duì)于50億人民幣以下市值公司其整體無(wú)盈利,可以理解其市盈率為無(wú)窮大!

  對(duì)比中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板,雖然其整體市盈率近100倍高于納斯達(dá)克市場(chǎng),但對(duì)于市值200億人民幣以下的創(chuàng)業(yè)板公司,其整體市盈率已經(jīng)低于納斯達(dá)克市場(chǎng)。市值100億人民幣以下的創(chuàng)業(yè)板公司的整體市盈率為99,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于納斯達(dá)克市場(chǎng)的572倍,市值50億人民幣以下的創(chuàng)業(yè)板公司保持整體正盈利,也優(yōu)于納斯達(dá)克”。

  此外,對(duì)于本輪互聯(lián)網(wǎng)牛市與上個(gè)世紀(jì)末的對(duì)比,新穎的觀點(diǎn)認(rèn)為:1999年的互聯(lián)網(wǎng)牛市顛覆的主要是媒體和廣告業(yè),市場(chǎng)空間有限。而本輪移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及其背后的“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略,顛覆的都是規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于廣告和傳媒行業(yè)的領(lǐng)域。比如打車軟件,已經(jīng)對(duì)傳統(tǒng)出租車行業(yè)和人們的出行和生活方式帶來(lái)極為深遠(yuǎn)的影響。再比如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療,未來(lái)醫(yī)院、藥品零售、醫(yī)藥研發(fā),都可能面臨完全不同于以往的質(zhì)變。上述這些產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)空間的規(guī)模,都是以數(shù)萬(wàn)億甚至數(shù)十萬(wàn)億的級(jí)別計(jì)算,完全不可同日而語(yǔ)。

  管理層介入“控制節(jié)奏”瘋牛行情變數(shù)隱現(xiàn)

  對(duì)于目前的創(chuàng)業(yè)板牛市,管理層的態(tài)度似乎在發(fā)生微妙的變化。5月12晚間,有消息稱,監(jiān)管層周二下午緊急約談三家基金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人,要求各自控制買入創(chuàng)業(yè)板股票的節(jié)奏,在風(fēng)險(xiǎn)控制前提下,適當(dāng)配置創(chuàng)業(yè)板股票。上述基金分別位于北京、上海和廣州,均屬于在創(chuàng)業(yè)板投資上驍勇善戰(zhàn)的典型。

  據(jù)悉,盡管基金契約并未對(duì)買入創(chuàng)業(yè)板有具體約束,但監(jiān)管層表示,基金應(yīng)該平穩(wěn)建倉(cāng),特別是新成立基金不宜建倉(cāng)過(guò)快,避免對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成較大沖擊。特別是在新基金快速發(fā)行,規(guī)模膨脹的背景下,這種“窗口指導(dǎo)”似乎意味深長(zhǎng)。其中一家基金新發(fā)成立一只基金產(chǎn)品,規(guī)模超過(guò)100億,建倉(cāng)伊始就比較大比例買入創(chuàng)業(yè)板股票。另一家上海地區(qū)基金公司今年來(lái)整體業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)內(nèi)頗為靠前,主要就是發(fā)力創(chuàng)業(yè)板投資的結(jié)果。第三家也屬于兇猛善戰(zhàn)型,今年初基金經(jīng)理幾乎全部進(jìn)行了更換,新來(lái)的年輕基金經(jīng)理酷愛創(chuàng)業(yè)板。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為,基金買賣創(chuàng)業(yè)板股票,是市場(chǎng)化的投資行為。只要不涉及股價(jià)操縱和內(nèi)幕交易,監(jiān)管部門也不應(yīng)該做過(guò)多直接干預(yù)。

  疾奔當(dāng)中的創(chuàng)業(yè)板牛市,是否正在面臨一些隱約閃現(xiàn)的不確定性?《投資快報(bào)》將對(duì)此保持密切關(guān)注。

標(biāo)簽:創(chuàng)業(yè)板|監(jiān)管|基金
責(zé)任編輯:王華峰 王華峰
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