互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見將出 網(wǎng)貸眾籌監(jiān)管邊界漸清晰

　　一份涉及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)頂層設(shè)計(jì)的《指導(dǎo)意見》已然在途。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者日前從多名接近監(jiān)管層的P2P公司、股權(quán)眾籌等人士處了解到，由央行等監(jiān)管部門會簽并上報(bào)國務(wù)院的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展的《指導(dǎo)意見》日前已完成上會，并進(jìn)行了意見反饋和落實(shí)，其最終落地時間或正在臨近，最快將于7月底前落地。

　　事實(shí)上，《指導(dǎo)意見》的孕育過程并非一帆風(fēng)順，早在今年年初，該文件就曾上報(bào)至國務(wù)院，但彼時并未得到通過。而此次《指導(dǎo)意見》的過會，則有較大希望獲得通過。

　　值得注意的是，《指導(dǎo)意見》的下發(fā)或?qū)⒊蔀镻2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法的出臺的前提。而隨著《指導(dǎo)意見》落地預(yù)期的升溫，與之相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融細(xì)分行業(yè)的監(jiān)管邊界也將逐步清晰。

　　最快7月底前落地

　　“5月下旬的會議基本通過了《指導(dǎo)意見》的主要內(nèi)容，只提了少量修改意見，涉及的也多是一些細(xì)節(jié)，例如把"成立"互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會改成"籌備"等”，一位接近監(jiān)管層人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。

　　而5月底，部分參與會簽的部委亦在對《指導(dǎo)意見》的修改做最終的落實(shí)，其最快有望于7月底前落地。

　　“《指導(dǎo)意見》制定基本已進(jìn)入最后階段，我們預(yù)計(jì)可能會在1-2個月內(nèi)落地，最快可能這個月就能出來。”前述接近監(jiān)管層人士表示，“因?yàn)橄嚓P(guān)的配套辦法今年也要出了，所以也不能拖得太久?！?/p>

　　值得一提的是，有關(guān)《指導(dǎo)意見》孕育過程也并非一帆風(fēng)順，早在今年年初，該文件就曾經(jīng)歷過一輪會簽、上報(bào)流程。

　　今年1月中旬，《指導(dǎo)意見》在人民銀行、銀監(jiān)會等十部委的會簽工作就已完成，但在上報(bào)后，由于監(jiān)管層對該文件態(tài)度有所保留，因而導(dǎo)致《指導(dǎo)意見》制定工作進(jìn)度延期。

　　“年初時，《指導(dǎo)意見》在由多部委完成會簽后并上報(bào)，之前的口徑是上半年出臺，但后來因?yàn)橐恍┘?xì)節(jié)被要求還要再"慎重慎重"，所以最終落地的實(shí)際時間會晚一些。”一位接近監(jiān)管層人士透露，“當(dāng)時預(yù)計(jì)會推遲半年，但這次通過的時間可能會比預(yù)期要快?！?/p>

　　而在分析人士看來，隨著有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)頂層設(shè)計(jì)的完成，也將加速與其相關(guān)的各個子行業(yè)監(jiān)管政策的進(jìn)一步明確。

　　“(互聯(lián)網(wǎng)金融)《指導(dǎo)意見》將涉及互聯(lián)網(wǎng)支付、交易、債權(quán)、股權(quán)投融資等多個方面，因?yàn)槭强傤I(lǐng)性意見，所以只有等意見落地，其他相關(guān)的配套政策才會發(fā)布。”

　　網(wǎng)貸、眾籌辦法或“隨之落地”

　　在諸多與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的子行業(yè)中，P2P網(wǎng)貸和股權(quán)眾籌兩大行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)向無疑是當(dāng)下最被市場所關(guān)注的話題。

　　從部分網(wǎng)貸人士所獲得的信息來看，《指導(dǎo)意見》或?qū)⒊蔀榫W(wǎng)貸業(yè)務(wù)監(jiān)管政策落地的前提條件。

　　“近日與業(yè)內(nèi)人士的溝通中，發(fā)現(xiàn)大家的一個較普遍觀點(diǎn)是，銀監(jiān)會的監(jiān)管政策落地時間還待人民銀行的互聯(lián)網(wǎng)金融政策出來之后才知曉?！敝行膨v牛網(wǎng)總經(jīng)理黃海旻告訴記者，“(出臺前)P2P行業(yè)還將繼續(xù)面對"四條監(jiān)管底線、細(xì)則暫不落地"的政策大環(huán)境?！?/p>

　　而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此前報(bào)道(詳見21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道5月6日13版《P2P監(jiān)管框架初現(xiàn)雛形，十業(yè)務(wù)或成禁區(qū)》)，在銀監(jiān)會內(nèi)部，已開展了有關(guān)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)監(jiān)管的草案修訂工作，而該辦法的最終落地時間窗口也將在指導(dǎo)意見之后。

　　“我們得到的口徑是，在指導(dǎo)意見發(fā)布后的2-3個月內(nèi)，網(wǎng)貸辦法也會出臺?！币晃唤咏O(jiān)管層的網(wǎng)貸公司人士透露，“經(jīng)濟(jì)下滑下，行業(yè)風(fēng)險事件正在增多，P2P的立規(guī)需求也很迫切。”

　　分析人士認(rèn)為，隨著網(wǎng)貸監(jiān)管落地預(yù)期的升溫，P2P行業(yè)的洗牌也將加劇。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前獲悉，銀監(jiān)會內(nèi)部此前形成的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定曾擬定了關(guān)聯(lián)方融資、聯(lián)營股權(quán)眾籌等不少于十項(xiàng)禁止行為。

　　“最終的網(wǎng)貸辦法還沒發(fā)布，但其中例如可能會要求強(qiáng)制銀行托管等規(guī)定的出臺，也將抬高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，部分不規(guī)范的公司可能要出局?！鼻笆鼍W(wǎng)貸公司人士坦言，“具體也要看對落地辦法的執(zhí)行，按照草案的思路，以省為單位組建的網(wǎng)貸協(xié)會將負(fù)責(zé)具體的監(jiān)管事務(wù)?！?/p>

　　而相比網(wǎng)貸監(jiān)管而言，股權(quán)眾籌辦法的制定發(fā)布條件則可能更加復(fù)雜，其除需等待《指導(dǎo)意見》落地，其涉及公開發(fā)行等可能性亦需《證券法》修法的完成。

　　早在去年底，中國證券業(yè)協(xié)會曾發(fā)布《私募股權(quán)融資業(yè)務(wù)管理辦法》(征求意見稿)，其50萬起投門檻和300萬。