中金認(rèn)為年內(nèi)應(yīng)至少再降準(zhǔn)150基點(diǎn)

　　市場(chǎng)對(duì)于央行實(shí)施年內(nèi)第三次降準(zhǔn)的預(yù)期正在升溫。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅、分析師余向榮在24日發(fā)布的研報(bào)中稱，央行急需大幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。年內(nèi)，央行應(yīng)至少再降存準(zhǔn)率150個(gè)基點(diǎn)。

　　在中金看來(lái)，中國(guó)央行需要繼續(xù)降準(zhǔn)的其中一個(gè)理由是：外匯流出可能進(jìn)一步擴(kuò)大，但今年前7個(gè)月外匯占款已下降6612億元。在基準(zhǔn)情形之上，持續(xù)擴(kuò)大的外匯流出需增加至少2次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。

　　就在24日，未具名官員及央行顧問(wèn)稱，央行可能會(huì)在本月底之前或下月初下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，或降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)下行壓力也可能令貨幣政策進(jìn)一步放寬。中金公司21日在不及預(yù)期的8月財(cái)新PMI初值公布之后發(fā)表評(píng)論稱，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力大；預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)貨幣政策仍會(huì)繼續(xù)加大放松力度，且重心以引導(dǎo)實(shí)際利率下降為主。此外，人民幣貶值也可能是強(qiáng)化市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期的理由之一。人民幣貶值將加劇資金流出，導(dǎo)致流動(dòng)性被動(dòng)收緊。中金就曾在12日表示，人民幣貶值強(qiáng)化了政策寬松的預(yù)期。

　　中金公司在更早之前曾預(yù)測(cè)，在外匯零流入和M2增速13%的基準(zhǔn)情形下，央行全年需下調(diào)存款準(zhǔn)備金率7次，每次50個(gè)基點(diǎn)。中金公司在上述研報(bào)中還稱，今年M2增速至少應(yīng)達(dá)到13%，高于官方12%的目標(biāo)，才能為放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供足夠支撐。此外，中金認(rèn)為，適當(dāng)?shù)呢泿藕拓?cái)政擴(kuò)張有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心，反過(guò)來(lái)為人民幣匯率提供重要支撐。維持人民幣兌美元匯率今年底6.45元/美元的預(yù)測(cè)不變。

　　中金公司還稱，央行有足夠空間可以進(jìn)一步擴(kuò)大再貸款，激活基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)政府未來(lái)將加大基礎(chǔ)設(shè)施投資。此外，政府應(yīng)盡快降低企業(yè)部門稅負(fù)，以重振私人部門的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。