風控新規(guī)10月起施行 64家券商急忙補充凈資本

10月起正式施行的《證券公司風險控制指標管理辦法》，對于很多券商來說，無疑是補充凈資本的deadline。凈資本規(guī)模不足成為不少券商發(fā)展的短板，對于擴充凈資本的渴求愈發(fā)強烈。

上市券商中，國元證券剛于9月22日公布了非公開發(fā)行A股股票預案（修訂稿），募資金額不超過42.87億元；而在今年6月下旬，國海證券發(fā)布配股公開發(fā)行證券預案，擬募資金額不超過50億元，這些公司募資方案中幾乎都提到了一個共同目的——增加公司資本金，擴充凈資本。

今年以來，不僅僅是上市券商，部分未上市的中小型券商大額增資案例也頻繁涌現(xiàn)。此前未上市的渤海證券剛剛宣布完成兩輪融資并啟動上市，在新三板的華龍證券即拋出100億元的定增計劃。

這一輪凈資本規(guī)模擴張較大的包括興業(yè)證券、申萬宏源證券、西藏東方財富證券，排名均有大幅度提升。

券商多渠道增資

據(jù)券商中國記者了解，券商目前的增資方式已經(jīng)多元化：除了上市券商的定增、配股融資之外，新三板甚至地方區(qū)域的產(chǎn)權(quán)交易中心，都能讓有需求券商實現(xiàn)增資。

從配股來看，今年上半年已有3家券商完成配股。

興業(yè)證券、太平洋證券、東北證券

其中興業(yè)證券和太平洋證券于1月份完成配股，分別募集資金約122.58億元和42.98億元；東北證券于今年4月份以9.08元/股的價格，配售數(shù)量合計約38328.7萬股，募集資金總額約為34.8億元。

發(fā)布配股預案的則包括西部證券、國海證券。

西部證券

西部證券于今年4月份披露了配股公開發(fā)行證券預案。根據(jù)公告，西部證券擬按照每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售，預計募集資金總額不超過50億元。

國海證券

今年6月24日，國海證券發(fā)布配股公開發(fā)行證券預案，擬通過配股募資金額不超過50億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金，優(yōu)化公司業(yè)務結(jié)構(gòu)，擴大業(yè)務規(guī)模特別是創(chuàng)新業(yè)務規(guī)模，提升公司的持續(xù)盈利能力和風險抵御能力。

除了配股融資外，還包括實施定增。

國元證券9月22日發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預案（修訂稿），預計發(fā)行非公開發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過 3.025億股，價格確定為14.17 元/股，預計募集資金總額不超過42.87億元。

國元證券

國元證券稱，募集資金扣除發(fā)行費用后擬全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金，以擴大業(yè)務規(guī)模，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。針對本次非公開發(fā)行的目的，國元證券稱，在當前以凈資本為核心的監(jiān)督體系下，公司擴大傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢、開展創(chuàng)新業(yè)務、開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，都需要有雄厚的資本金支持，凈資本是公司未來發(fā)展的關(guān)鍵因素。

華龍證券

在新三板掛牌的華龍證券于8月底公布了100億元的定增方案，華龍證券定增方案顯示，該公司將在不低于每股2.61元的情況下，以詢價方式確定最終發(fā)行價格，預計定增38.31億股，募資不超過100億元。華龍證券表示，公司本次定向發(fā)行募集資金擬用于增加公司資本金，補充公司營運資金，擴大公司業(yè)務規(guī)模，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

渤海證券

除了華龍證券之外，并未登陸資本市場的渤海證券剛剛于今年8月下旬完成了第二輪定增，其增資是通過地方的產(chǎn)權(quán)交易中心，以“進場掛牌方式”。為了壯大資本金規(guī)模，渤海證券表示擬通過定向增資和上市壯大資本實力，謀求快速發(fā)展與做大做強。

2015年初，渤海證券制訂了增資擴股、加快上市步伐的發(fā)展計劃，通過定向增資不超過40億股的方案。方案包括：

第一步，對公司現(xiàn)有股東和天津市屬國有企業(yè)進行定向增資，發(fā)行24.33億股，發(fā)行價格為2.99元/股。

第二步，通過天津產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌引入符合監(jiān)管要求的各類投資者，發(fā)行價格以市場競價方式確定。

券商增資迫切

凈資本是衡量證券公司資本充足和資產(chǎn)流動性狀況的一個綜合性監(jiān)管指標，是證券公司凈資產(chǎn)中流動性較高、可快速變現(xiàn)的部分，它表明證券公司可隨時用于變現(xiàn)以滿足支付需要的資金數(shù)額，體現(xiàn)凈資產(chǎn)的質(zhì)量。

據(jù)記者了解，上述完成或已發(fā)布增資方案的幾家券商，在增資方案中都可以強調(diào)了補充凈資本的迫切性。

其中，國元證券表示，在當前以凈資本為核心的監(jiān)督體系下，公司擴大傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢、開展創(chuàng)新業(yè)務、開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，都需要有雄厚的資本金支持，凈資本是公司未來發(fā)展的關(guān)鍵因素。截至 2015 年末，國元證券凈資本約為127億元，相對于行業(yè)內(nèi)其他大型證券公司而言，公司凈資本實力尚待進一步提高。

而通過配股增資的國海證券稱，中國證監(jiān)會于2016年6月16日發(fā)布《證券公司風險控制指標管理辦法》（修訂稿），并將于2016年10月1日起施行。從新規(guī)定來看，風險控制指標體系向“凈資本+流動性”方向轉(zhuǎn)變，未來監(jiān)管層對證券公司的監(jiān)管將進一步趨嚴，凈資本被區(qū)分為核心凈資本和附屬凈資本，只有股權(quán)融資才能計入核心凈資本，次級債將不計入核心凈資本，股權(quán)融資成為證券公司除留存收益外補充核心凈資本的唯一途徑。

華龍證券亦提到，2014年，證監(jiān)會專門下發(fā)監(jiān)管文件，要求各證券公司建立規(guī)范有效的資本補充機制。因此，建立規(guī)范有效的資本補充機制，完善資本補充渠道，保持業(yè)務規(guī)模與資本規(guī)模相適應，已經(jīng)成為證券公司在新的監(jiān)管體系下規(guī)范、穩(wěn)定的經(jīng)營發(fā)展的必須條件。

華龍證券還表示，該公司已有多年未補充資本金，導致公司凈資本嚴重偏低，補充公司資本、壯大公司實力已迫在眉睫?！氨敬卧鲑Y擴股，可有效增加公司資本實力，滿足對凈資本的監(jiān)管要求?！?/p>

64家券商凈資本規(guī)模實現(xiàn)增長

據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，126家券商中有64家券商凈資本規(guī)模相比去年底增長，1家持平，而另有61家券商凈資本規(guī)模出現(xiàn)萎縮。其中凈資本規(guī)模擴張較大的為興業(yè)證券、申萬宏源、西藏東方財富。

興業(yè)證券今年上半年凈資本規(guī)模達到243.81億元，相比2015年底的143.07億元，凈資本增加了100.74億元，興業(yè)證券的凈資本排名亦從去年底的第22名提升至今年上半年的第12名，提升了10個名次。

西藏東方財富為凈資本排名提升最多的券商，從去年底的99名提升至今年上半年的53名，名次上升46位。西藏東方財富證券去年底的凈資本規(guī)模為14.18億元，今年上半年擴充至55.15億元。

此外，華金證券、華信證券凈資本排名亦有大幅提升，分別上升24位和26位。

與之相應的規(guī)模出現(xiàn)大幅萎縮的為銀河證券、國信證券和廣發(fā)證券。銀河證券凈資本規(guī)模從去年底的606.38億元，減少至今年上半年的463.1億元，不過凈資本排名仍舊維持在第5位，與之相類似的，國信證券凈資本規(guī)模從去年底的478.39億元，減少至今年上半年的350.97億元，廣發(fā)證券凈資本從去年底的643.46億元減少至今年上半年的528.93億元。