Wind數(shù)據(jù)顯示,A+H股目前總共25家物業(yè)股,除去3月新上市的興業(yè)物聯(lián)及燁星集團(tuán)外,23家物業(yè)股近1個月以來全部下跌。其中,12家累計跌幅超過20%,藍(lán)光嘉寶服務(wù)累計跌幅達(dá)40.89%。
中泰國際策略分析師顏招駿認(rèn)為,物業(yè)股近期股價下跌主要是估值過高的回調(diào)。恒生指數(shù)近期跌幅較大,很多公司估值跌得非常低。相比而言物業(yè)股的前期被炒高,估值并不便宜,并且已反映了未來一至兩年的增長。
物業(yè)股狂跌1個月 分析師稱估值過高
Wind數(shù)據(jù)顯示,恒生指數(shù)近1個月(2月19日-3月19日)累計跌幅達(dá)22.47%,受此影響物業(yè)股近1月內(nèi)整體呈下跌狀態(tài)。25家物業(yè)股加權(quán)平均跌幅達(dá)到22.98%,跌幅中位數(shù)為-19.05%。
具體來看,25家物業(yè)股中20家區(qū)間跌幅超過10%,12家區(qū)間跌幅超過20%。跌幅最大的為藍(lán)光嘉寶服務(wù),近1個月內(nèi)累計跌幅達(dá)40.89%。其后分別是興業(yè)物聯(lián)、中奧到家、彩生活、新城悅服務(wù)、奧園健康、綠城服務(wù)、雅生活服務(wù)、燁星集團(tuán)、佳兆業(yè)美好、碧桂園服務(wù)、濱江服務(wù)跌幅超過20%。永升生活服務(wù)、新大正、保利物業(yè)等跌幅超過10%。
中泰國際策略分析師顏招駿表示,物業(yè)股近期股價的下跌主要是估值過高的回調(diào)??傮w上物管股前期被炒高,估值不便宜,而且已反映了未來一至兩年的增長。
具體來說,顏招駿認(rèn)為物業(yè)股的下跌主要有三個原因:1)部分物管股已公布了業(yè)績,雖然業(yè)績保持強(qiáng)勁增長,但已在市場預(yù)期以內(nèi),2月疫情后物管股有一波炒上,整體估值已上升至30倍,業(yè)績利好兌見下獲利回吐2)目前大盤都回吐了20%以上,大部分板塊也經(jīng)歷不同程度的調(diào)整,但物管板塊仍然在高位,估值相對較高,市況不佳下投資人把最強(qiáng)勢最優(yōu)質(zhì)的物管股也套利,顯示市場避險情緒非常高漲、3)大家開始擔(dān)心疫情影響內(nèi)地房地產(chǎn)商銷售及交付的進(jìn)度,從而影響物管公司的盈利增長。
他認(rèn)為前期部分物業(yè)企業(yè)被炒至40倍PE,合理的估值應(yīng)該在20-25倍。特別是現(xiàn)在指數(shù)已跌得很慘,很多公司估值跌得非常低,相比而言物管的估值便很貴了。
Wind數(shù)據(jù)顯示,按照前一交易日(18日)收盤價計算市盈率在25倍以上的有15家,其中A股招商積余PE高達(dá)146倍,港股保利物業(yè)目前估值最高,為63倍。
藍(lán)光嘉寶服務(wù)股價已破發(fā) 2月內(nèi)4高管離職
值得關(guān)注的是,累計跌幅達(dá)40.89%的藍(lán)光嘉寶服務(wù)股價已經(jīng)跌破發(fā)行價。
藍(lán)光嘉寶服務(wù)于2019年10月上市,上市發(fā)行價格為37港元/股,截止目前上市時間還不足6個月。公司自10月18日至今累計跌幅為22.3%。春節(jié)后至今累計跌幅35.4%。截止發(fā)稿,藍(lán)光嘉寶服務(wù)午間收盤報28.75港元/股,股價連續(xù)兩日跌幅超過9%,股價已跌破發(fā)行價。
公開資料顯示,藍(lán)光嘉寶服務(wù)為西南地區(qū)及四川省的區(qū)域型物業(yè)公司。截至2018年12月31日,在中國西南地區(qū)及四川省的在管總建筑面積分別約為41.6百萬平方米及33.4百萬平方米,在管建筑面積在2019中國物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)中分別名列第四位及第一位。2019年中報顯示,藍(lán)光嘉寶服務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.3億元,同比增長58.48%;實(shí)現(xiàn)凈利潤1.8億元,同比增長104.88%。
不過,自2020年開年以來,藍(lán)光嘉寶服務(wù)管理層就動蕩不斷。1月22日,執(zhí)行董事兼副總裁陳景超離職,其于2017年8月進(jìn)入公司;2月18日,副總裁兼公司秘書陳振華離職,其于2018年11月進(jìn)入公司;同日公司首席財務(wù)官張強(qiáng)離職,其于2018年8月進(jìn)入公司;3月12日,執(zhí)行董事吳剛離職,其于2018年11月進(jìn)入公司。至此,在將近兩個月的時間內(nèi),藍(lán)光嘉寶服務(wù)已有4位高級管理人員或董事離職。
另外值得注意的是,2020年4月18日藍(lán)光嘉寶服務(wù)即將迎來上市之初引入的基石投資者股份解禁。SensePower Management Limited所持106.01萬股限售股份、康力電梯股份有限公司所持162萬股限售股份、理成(香港)資產(chǎn)管理有限公司所持270.27萬股限售股份。