央行再放水 公開市場今進(jìn)行500億7天期逆回購操作

         人民銀行于本周二（6月30日）以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作。具體情況如下：

　　逆回購操作情況

　　央行周二上午繼續(xù)公開市場逆回購操作，期限7天，交易量500億元，較上周四增加150億元。市場人士表示，臨近季末關(guān)口，央行突施降息加定向降準(zhǔn)，打破市場對貨幣政策轉(zhuǎn)向的猜測，改善了市場預(yù)期。短期內(nèi)，定向降準(zhǔn)加公開及定向逆回購和擴(kuò)期續(xù)作MLF，令本就處于高位的銀行超儲率進(jìn)一步提升，短期流動性波動趨緩，平穩(wěn)跨季已無懸念，未來資金利率有望進(jìn)一步回落，即便不能回到5月份的歷史低位，也有望保持在較低水平平穩(wěn)運(yùn)行。

　　市場人士指出，由于央行通過定向降準(zhǔn)等已提供大量流動性支持，繼續(xù)開展逆回購操作必要性下降，但在季末關(guān)口上，周二央行繼續(xù)開展逆回購，且交易量有所放大啊，有助于進(jìn)一步改善貨幣市場情緒，并釋放出引導(dǎo)貨幣市場利率下行的強(qiáng)烈信號。

　　周一，伴隨“雙降”措施出臺，貨幣市場資金面恢復(fù)寬松景象，主流資金利率應(yīng)聲下跌。數(shù)據(jù)顯示，29日銀行間質(zhì)押式回購市場上，各期限資金利率除1個月品種小漲外全線下跌。其中，主流隔夜回購加權(quán)平均利率跌2BP至1.33%，指標(biāo)品種、跨半年末的7天回購加權(quán)平均利率大降36BP至2.85%，中等期限的14天、21天品種也分別大降36BP、38BP至3.36%、4.24%。市場交易員稱，昨日回購市場資金面從早盤起就較為寬松，1個月以內(nèi)品種均有融出，隔夜、7天期資金供給充裕，7天品種因跨半年末需求旺盛、成交顯著增加。

　　值得一提的是，上周以來，雖然資金利率仍在半年末考核的擾動下繼續(xù)上行，但隨著上一輪IPO申購資金解凍退款，貨幣市場供需關(guān)系已初步得到緩和，加上上周四央行重啟逆回購操作，市場人士普遍認(rèn)為，即使沒有央行進(jìn)一步扶助措施，資金面平穩(wěn)度過半年末時點(diǎn)也并無大礙。上周六央行祭出“雙降”大招，對于貨幣市場而言無疑是“錦上添花”。上述交易員稱，30日是上半年最后一個交易日，從往年經(jīng)驗(yàn)看，機(jī)構(gòu)應(yīng)對半年末考核的工作基本結(jié)束，預(yù)計資金面平穩(wěn)度過半年末時點(diǎn)已成定局，資金利率仍有下行可能，跨月后的回暖步伐有望加快。

　　在貨幣調(diào)控偏松取向得到確認(rèn)之后，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為資金利率將重新回落，即便難以重新跌破5月份低點(diǎn)，也有望保持低位運(yùn)行態(tài)勢。