為什么高收入的德國人不愛投資理財?
德國是世界上高度發(fā)達的工業(yè)國家,沒有城鄉(xiāng)差別,百姓普遍富裕。按理說,在這樣一個高收入的國家,金融業(yè)應(yīng)該非常發(fā)達、個人投資理財活動也異?;钴S才是,而實際情況卻并非如此。
曾經(jīng)問過許多身邊的德國朋友:“你是否做過投資理財?”一半以上的人回答:“從來沒有做過投資?!眴枺骸斑B股票也沒有買過嗎?”回答還是搖頭。
德國朋友告訴我,歷史上,將近40%的德國人曾經(jīng)涉足過投資,不但沒賺錢甚至虧損,之后很多人就放棄了所謂的投資。
我問了不少德國人:今后有投資打算嗎?得到的回答幾乎都是否定的。我告訴他們,中國有年化收益率達20%甚至高達30%的投資工具。聽了這話,他們的反應(yīng)居然是哈哈大笑,他們認為即使曾有過很高的收益,但也不過是一個巨大的陷阱,遲早是要掉進去的。德國人不相信高收益與安全性能夠并存,因此他們不聽投資神話,也不會輕易參與。
被調(diào)查者中,只有不到10%左右的人現(xiàn)在還做投資理財。投資渠道不外乎是債券、股票,只有少量的人做外匯買賣。購買債券的群體大多青睞于(貪)(府)發(fā)行的公債,也有部分是購買企業(yè)債券。雖然高達80%的德國人在銀行有儲蓄,但存款金額并不多。德國銀行協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,儲蓄是德國人最喜歡的投資方式,德國人平均將收入的12%用于儲蓄?!盀槭裁创驽X?我的父母和祖父都是這么做的”。對于每月把工資的一部分存入銀行,多數(shù)德國人都覺得理所當然。他們認為,上一輩人在二戰(zhàn)后靠省吃儉用,不斷地存錢,才讓后一代過上了富裕生活。
普通民眾很少購買上市公司的股票,因為股票也是高風險的投資品種,歷史上德國也發(fā)生過股災(zāi),不少德國人虧損嚴重,對向來以理智、冷靜著稱的德國人來說,風險投資經(jīng)驗讓他們長記性了,他們明白到股市上并沒有一夜致富的好事。至于互聯(lián)網(wǎng)金融,很多人聞所未聞??傊聡顿Y理財業(yè)務(wù)并不多,相對中國而言,其規(guī)模小很多。
錢究竟到哪兒去了?
在衣、食、住、行這四項基本生活開支中,衣、食所占的比例極小,而住、行卻占了很大的比重。德國人把大量的錢用于住房、汽車及外出度假等方面。60%以上的德國人并不購房,而是選擇租房。為何租房在德國如此普遍?原因很簡單:租房比購房劃算。即使是在繁華地區(qū),一套三居室的住房也不過800-1000歐元,偏遠點的地方,600歐元也能租到。最重要的是,德國對租房者的權(quán)益特別保護,出租者不得隨意漲價,雙方可以簽訂5年甚至10年、20年的合同。合同一旦簽訂,租金永遠不會改變。房子出現(xiàn)問題,都是由出租者負責維修并自行負擔費用。
大約15%的德國人繼承了祖上的遺產(chǎn),所以既不需要購房,也不用租房。由此推算,只有25%左右的德國人購買住房。德國房價最貴的地方當屬慕尼黑、斯圖加特和法蘭克福等城市。即便在最昂貴的區(qū)域,房價也不過3000歐元/平方米,多數(shù)城市房價在800-2000歐元/平方米之間。而德國人平均月收入為3000歐元。
德國人居住的規(guī)律是,越有錢的人越不住市中心的高樓大廈,而是到郊區(qū)無污染的地方購房,而且大都是鄉(xiāng)間別墅。
德國人為何不熱衷于炒房呢?很重要的原因是房產(chǎn)流動性很差,加上稅收因素,把房轉(zhuǎn)賣出去還有可能虧錢,更何況把一大筆錢壓到房產(chǎn)上,從商業(yè)眼光上看是得不償失的。
除了住房,另外一筆很大開銷是“行”。德國家庭基本上達到人均一輛車,汽車從幾千歐元到幾十萬歐元不等。在二手車市場上,人們可以買到幾千甚至幾百歐元的舊車。對特別富有的人來說,幾萬到幾十萬歐元的豪車也不少見。在德國,開車出行最大的費用不是加油,而是停車費。街邊的停車收費大約2歐元/小時,地下停車場價格雖然稍微便宜,但一天下來也得十幾到幾十歐元,這是一筆不小的負擔。
從“行”的廣義概念來看,德國人很大一部分支出是度假旅游。每年的七八月是德國人雷打不動的休假,這幾乎是提前一年就計劃好的。最有錢的人去美洲、亞洲甚至非洲旅游,稍微有錢的人到歐洲其他國家,特別是西班牙的馬約卡島和法國南部地區(qū),錢不多的人則只好在國內(nèi)走走。德國人很好面子,即使沒有錢的人也盡量把皮膚曬黑,從而讓鄰居認為自己到了很遠的地方旅游。
由于德國人把錢主要花到了吃、穿、住、行上,所以德國人手上閑錢并不多。正因為如此,多數(shù)德國人根本無錢投資理財。
為什么高收入的德國人不愛投資理財?
繳納各種社會保險金,就是德國人的投資理財
德國人另外一筆重要開銷是保險。完善的保險制度給了德國人一個穩(wěn)定的生活環(huán)境,但德國民眾月收入的很大一部分也必須用于繳納各種社會保險金,德國就業(yè)者每月要繳納各種保險費用,占月收入的比例分別是:醫(yī)療保險14%、護理保險2%、養(yǎng)老保險19%、失業(yè)保險6%。部分企業(yè)還有企業(yè)養(yǎng)老金,即企業(yè)為員工額外購買的養(yǎng)老金,算作企業(yè)給予的額外福利。
除了法定的社會保險,個人還可以自愿購買一些商業(yè)養(yǎng)老保險。所有無需繳納法定養(yǎng)老金的自由職業(yè)者以及也有此需求的群體,都可自由選擇商業(yè)養(yǎng)老金。由于德國社會的老齡化問題日益嚴重,青年人口減少和老年人口增多引起的人口結(jié)構(gòu)比例失衡,從而導(dǎo)致公共養(yǎng)老資金吃緊。為了避免養(yǎng)老體系崩潰,德國(貪)(府)鼓勵雇員在法定養(yǎng)老金之外額外購買商業(yè)養(yǎng)老保險,這部分用于買保險的錢還可以免稅。這對于恐懼高稅收的中產(chǎn)階級來說,這是一舉兩得之策,深受民眾歡迎。目前德國就有三十幾家商業(yè)養(yǎng)老金公司提供此類服務(wù)。與多交多得、少交少得的法定養(yǎng)老保險不同,私人養(yǎng)老保險提供了資金增值的可能性,當然,增值與風險程度有一定的關(guān)聯(lián)性。
高風險投資是富人游戲
德國是一個注重社會公平的國家,因此多少有點“劫富濟貧”的味道。根據(jù)法律規(guī)定,年收入在6萬-25萬歐元之間的個人所得稅率高達42%,而超過25萬歐元年收入的最高個人所得稅率還要在此基礎(chǔ)上再加兩個百分點。因此,富人必須找到高收益的投資工具,才能繼續(xù)保持更高的收入。
同時,德國法律也有一定的“漏洞”,例如,年收入6萬歐元的中產(chǎn)階級和年收入30萬歐元的富人納稅稅率差異并不大;而且,由于德國稅法規(guī)定,醫(yī)生、律師等自由職業(yè)者可以免予繳納法定養(yǎng)老金,而是自由選擇其他的商業(yè)養(yǎng)老金或別的理財方法,所以這部分高收入人群反而比普通中產(chǎn)階級具有更大的財力。正是有了這樣的“漏洞”,德國高收入人群才有更多的“閑錢”來進行高風險的投資。
我的一個德國朋友安德烈亞斯做教練技術(shù)培訓(xùn),收入非??捎^。工作中認識了一個名為維特納的奧地利客戶。此人專門為歐洲富豪和家族理財,其金融工具是利用放大100倍的金融杠桿原理購買美國股票,是歐洲頂尖的操盤手。幾年下來,維特納為我的德國朋友賺了很多錢,安德烈亞斯非常滿意。為此,兩人經(jīng)過協(xié)商,共同成立了一家投資理財公司,為客戶做高風險、高收益的理財業(yè)務(wù),起點是10萬美金。最近打算把此項業(yè)務(wù)延伸到中國。
這些富人為何不將“閑錢”放在銀行存起來呢?這是因為德國銀行利率低得不可思議。以德意志銀行為例,2015年德意志銀行活期存款利率僅為0.35%,一萬歐元一年后到期利息為35歐元,本金和利息一起一共才10035歐元。就算是定期存款,其利率也較低。更糟糕的消息是,據(jù)德國商業(yè)銀行預(yù)測,歐洲央行還會將活期存款利率降至-0.1%。這對于錢不多的普通儲戶而言倒是無所謂,但對大額存款而言,虧損也是很大的,更別提通貨膨脹的額外損失了。
雖然德國工業(yè)發(fā)達,但個人投資和社會集資之類的東西并不特別活躍。很大程度上是因為德國銀行貸款利率超低,年貸款利率不到2%。因此,企業(yè)寧愿到銀行貸款,而不是尋求個人投資或社會集資。再說,德國銀行對中小企業(yè)并不歧視,小企業(yè)想要得到貸款并不難。同時,銀行貸款手續(xù)并不復(fù)雜,銀行既可以經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù),又可以經(jīng)營證券業(yè)務(wù),這使企業(yè)感到在證券市場上直接籌資不如從銀行貸款簡單易行。由于德國企業(yè)融資的主要渠道是銀行系統(tǒng),通過在證券市場上市直接融資并不是德國企業(yè)的主要選擇,因此也縮小了德國的股市規(guī)模。
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