睡夢中的暴跌：神秘巨額拋盤砸暈黃金

　　砸盤的邏輯

　　究竟是什么原因，讓金價走出如此大幅度的下跌行情呢？業(yè)內(nèi)人士指出，法國大選結(jié)果、美聯(lián)儲6月加息預期以及需求銳減都利空金市。

　　法國大選方面，4月下旬法國大選第一輪票數(shù)統(tǒng)計顯示，馬克龍票數(shù)超過勒龐，市場并未發(fā)生預期的“黑天鵝”事件。市場更青睞的中間派候選人馬克龍與極右翼候選人勒龐挺進5月7日的第二輪投票，而調(diào)查顯示馬克龍將大概率擊敗勒龐問鼎法國總統(tǒng)寶座，這使得市場對法國脫歐的憂慮大大降低。

　　北京拙樸投資研究員原欣亮表示，馬克龍大概率將在第二輪投票中獲勝，這樣法國就能繼續(xù)留在歐盟。隨著歐元區(qū)風險的退散，市場避險情緒緩解。

　　“地緣政治緊張局勢緩解以及市場預期馬克龍當選法國總統(tǒng)概率較大，使得近期黃金的避險需求顯著下降，導致避險資金流出金市?！苯鸫髱燑S金分析師王琎青表示。

　　美聯(lián)儲加息是懸在黃金多頭之上的另一把達摩克利斯之劍。美國勞工部(DOL)上周五(5月5日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)勁增，增加21.1萬人，4月失業(yè)率大降至4.4%，刷新10年低位。美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，使市場認為美聯(lián)儲6月加息的可能性越來越大。

　　Kitco資深金屬分析師Jim Wyckoff表示：“這份就業(yè)報告正好符合美國貨幣政策決策者中的鷹派陣營口味，他們希望以更快的速度加息。”

　　原欣亮表示，美聯(lián)儲強調(diào)“當前經(jīng)濟增速放緩只是暫時現(xiàn)象”，他們對前景整體樂觀，認為一季度GDP不佳是暫時的，意味著經(jīng)濟暫時的放緩不會影響其逐步加息的計劃，這為維持鷹派路徑奠定了基調(diào)。另外，近期美國多項重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)較為強勁，也對黃金構(gòu)成進一步的壓力。

　　需求銳減可能是壓垮金價的最后一根稻草。5月4日，世界黃金協(xié)會在上海發(fā)布了2017年第一季度的黃金需求趨勢報告。報告顯示，2017年第一季度的全球黃金總需求為1034.5噸，同比下降18%，主要因為2016年第一季度是有數(shù)據(jù)以來需求最旺盛的第一季度。

　　金市烏云密布

　　未來，貴金屬市場的日子可能依舊不會好過。

　　有業(yè)內(nèi)人士擔心，眼下一系列美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)均為給美聯(lián)儲6月加息提供了強力的支撐，黃金可能會重演3月份，即美聯(lián)儲今年首次加息時的暴跌行情，當時金價一度被打壓到1200美元/盎司關(guān)口。

　　在金價下跌的同時，不少國際投行也紛紛加入了看跌大軍。

　　根據(jù)瑞銀財富管理最新的報告，對黃金的3個月預期已從看多轉(zhuǎn)為看空，對黃金6個月和12個月的預期也從看多轉(zhuǎn)為中性。該行在報告中指出，轉(zhuǎn)變基于兩大因素：第一，目前市場還沒有充分計入今年美聯(lián)儲還會加息兩次以及“縮表”的預期；第二，政治風險緩和。

　　瑞銀財富管理分析師Wayne Gordon及Giovanni Staunovo將3個月黃金目標價從每盎司1300美元下調(diào)至1200美元。

　　而此前，在法國中間派候選人馬克龍贏得法國大選首輪投票，并有望在第二輪投票中擊敗勒龐后，高盛預計金價會在三個月后跌至1200美元/盎司。

　　凱投宏觀重申此前的觀點，即今年剩下的時間里金價可能延續(xù)這樣跌勢。凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟學家Simona GamBArini日前在接受采訪時稱，該機構(gòu)繼續(xù)預計2017年底金價將跌至1050美元/盎司，因避險需求持續(xù)衰退，且投資者會將目光再次聚焦到美國的貨幣政策上。

　　對于國際投行對金價后市走勢的看法，國內(nèi)多位黃金分析師也予以認可。

　　金大師黃金分析師王琎青表示，市場大概率將進入美聯(lián)儲6月加息的節(jié)奏中。回顧此前美聯(lián)儲兩次加息之前的情況，金價、銀價都會在美聯(lián)儲加息的前1-2個月開始進入中期調(diào)整狀態(tài)，隨后在美聯(lián)儲宣布加息之后見底反彈?，F(xiàn)階段來看，金價進入中期調(diào)整的概率較大。

　　金石期貨分析師黃李強進一步表示，5月份議息會議雖然利空黃金，但隨著消息的落地，應該理解為利空出盡。目前距離美聯(lián)儲6月議息會議還有一段時間，市場還未到炒作的時間，因此黃金進入了相對的消息真空期，因此近期出現(xiàn)反彈的概率較大。但隨著后期不斷加息的炒作，整體趨勢仍將向下運行。

　　原欣亮則表示，黃金經(jīng)過4月中旬以來下跌，基本上回吐了3月中旬以來的漲幅，技術(shù)面上在1200美元一線有較強支撐。此外，美國4月非農(nóng)就業(yè)報告也強化了美聯(lián)儲6月加息的預期。但美元指數(shù)卻呈現(xiàn)回落態(tài)勢，從近期的102、100高點回落至98.8的水平，貨幣條件整體仍較寬松。因此并不過度看空黃金，建議投資者可逢低在1200美元附近逐漸買入。

　　(記者 馬爽)