招商投行收入降60%

寒冬漫漫，素以溫和著稱的招商證券也祭起了裁員大旗。

理財(cái)周報(bào)記者從多位招商證券內(nèi)部人士處證實(shí)，招商證券投行正在實(shí)行5%末位淘汰制，已有一批投行員工被調(diào)整至其他部門，其中一些不接受崗位調(diào)整的投行員工則選擇了離開。據(jù)悉，此次轉(zhuǎn)崗、裁員中包括不少準(zhǔn)保代和保代。

這在招商證券歷史上是第一次。

2012年深圳的冬天，天氣如此變幻無(wú)常。數(shù)天前，招商證券300多名投行員工都收到了招商證券分管投行副總裁孫議政發(fā)出的一封裁員郵件。在這封沉重的郵件里，孫議政表示招商投行面臨巨大經(jīng)營(yíng)壓力，裁員5%實(shí)屬無(wú)奈之舉。

“說(shuō)崗位調(diào)整，其實(shí)是變相裁員。已經(jīng)有一些人不接受調(diào)整的崗位陸陸續(xù)續(xù)辭職了。招商證券過(guò)去很厚道，從沒(méi)裁過(guò)員，現(xiàn)在只能說(shuō)是與時(shí)俱進(jìn)。這不僅僅和新總裁王巖的風(fēng)格有關(guān)，也和整個(gè)行業(yè)不景氣有關(guān)?！闭猩套C券一名資深投行人士說(shuō)。

招商投行裁員5%

“這個(gè)事情，我們有發(fā)郵件和全部同事說(shuō)清楚。我們計(jì)劃調(diào)整的比例是在5%以內(nèi)，現(xiàn)在還沒(méi)有完全執(zhí)行?，F(xiàn)在有一些人員是自動(dòng)離開的。這不是裁員，而是調(diào)整。這個(gè)調(diào)整不僅針對(duì)投行新員工，還針對(duì)各個(gè)層次員工?！闭猩套C券投行部董事總經(jīng)理謝繼軍回應(yīng)理財(cái)周報(bào)記者。

行業(yè)低迷，眾多券商紛紛選擇大刀闊斧裁員。中金公司、中信證券、銀河證券、華泰證券先后有瘦身動(dòng)作。

而據(jù)理財(cái)周報(bào)記者多方了解，不同于其他券商，招商證券此次裁員，僅集中于投行部門。目前，招商證券投行人數(shù)為300人，按5%的裁員比例計(jì)算，裁員人數(shù)在15人左右。

“裁的主要還是新員工，阻力沒(méi)那么大，少部分是保代和準(zhǔn)保代?！币幻猩套C券投行人士表示。

“目前只知道投行有裁員。招商證券今年投行表現(xiàn)不好，因?yàn)镮PO停滯，投行項(xiàng)目和業(yè)績(jī)下滑，裁員也正常。資管、固定收益和場(chǎng)外市場(chǎng)這些部門還在擴(kuò)招?！币幻猩套C券內(nèi)部人士透露。

讓內(nèi)部員工感到不安的是，一向以溫和穩(wěn)健著稱的招商證券，即使在2003、2004年時(shí)的艱難時(shí)期都沒(méi)有裁員，卻在此次打開了這個(gè)口。

“新總裁王巖更側(cè)重前端，重視業(yè)務(wù)擴(kuò)張，主張放開各種限制，更激進(jìn)。而楊鶤時(shí)期的招商更注重管理和合規(guī)，比較穩(wěn)健?！鼻笆稣猩套C券內(nèi)部人士評(píng)價(jià)。

招商證券總裁王巖的主要精力放在招商國(guó)際業(yè)務(wù)，其優(yōu)勢(shì)和人脈亦多在香港市場(chǎng)。此前，王巖在中銀國(guó)際擔(dān)任多年CEO。

“王巖不是招商系嫡系出身，根系還不深。王對(duì)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)了解還不夠深刻，對(duì)各業(yè)務(wù)部門的控制力和滲透其實(shí)還不夠?！比A南一名券商高管如此評(píng)價(jià)。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，招商證券投行擁有保代82名，但今年招商證券僅完成7單IPO、3單增發(fā)，以保代每人一簽的最低使用效率計(jì)算，招商證券今年最多只有20名保代有項(xiàng)目產(chǎn)出，其余62名保代均無(wú)產(chǎn)出空拿百萬(wàn)年薪。

9億目標(biāo)完成不到50%

裁員背后，其實(shí)是招商投行難以承受的壓力之重。

在此輪投行趨勢(shì)轉(zhuǎn)化中，招商投行反應(yīng)速度遠(yuǎn)低于同行，錯(cuò)失轉(zhuǎn)型先機(jī)。“IPO堰塞湖這個(gè)事情教育了大家，不能光顧IPO?！闭猩套C券一位投行中層反思。

據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2012年前三季度，招商投行總收入4.07億，比去年10億收入下滑了60%，行業(yè)排名從去年的第四位降至第十位。這一結(jié)果，離總裁王巖年初對(duì)媒體表示的“招商證券不要做業(yè)內(nèi)前十，我們要做業(yè)內(nèi)前三，核心業(yè)務(wù)指標(biāo)必須排在業(yè)內(nèi)的前三位”距離不小。

“招商投行大約70%的收入來(lái)自IPO，IPO這段時(shí)間熄火，直接給整個(gè)招商投行團(tuán)隊(duì)上了很好的一課?！闭猩掏缎幸幻袑犹钩校拔覀兪艿浇逃?，不能光顧IPO。”

據(jù)了解，招商投行一年的成本約3億，以今年4億的收入來(lái)看，目前尚有盈利。

但I(xiàn)PO市場(chǎng)突變，只有少數(shù)投行抓住了為數(shù)不多的轉(zhuǎn)型機(jī)遇。中信證券均衡布局股市和債市。而昔日華南投行四虎中，只有國(guó)信投行一家因?qū)O明霞固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)助陣，業(yè)務(wù)格局開始均衡化。

Wind統(tǒng)計(jì)，年初至今，招商證券IPO項(xiàng)目7單，增發(fā)3單，債券21單，配股和可轉(zhuǎn)債無(wú)一收獲。尤其是債券，招商債券發(fā)行數(shù)量21單，只有中信的四分之一，行業(yè)排名16位。這意味著，一度靠IPO撐起數(shù)億收入的招商證券錯(cuò)過(guò)了火爆的債券市場(chǎng)，也錯(cuò)過(guò)了再融資市場(chǎng)，大幅度掉隊(duì)。

副總裁孫議政在郵件中的擔(dān)心，并不遙遠(yuǎn)。800多家IPO公司排隊(duì)，而IPO何日重啟難以明朗。這一年，招商投行并不平靜。從年初的西南證券挖角到IPO風(fēng)云突變裁員，一年光景芳華剎變。

“現(xiàn)在大家都知道投行要往多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方向發(fā)展，我們還能不能跟上別人的步伐，挺讓人揪心?！闭猩糖笆鐾缎兄袑颖硎?。

“前幾天，公司開一年一度的務(wù)虛會(huì)，一般部門中層以上都參加了，討論2013年各部門業(yè)務(wù)規(guī)劃和業(yè)績(jī)指標(biāo)。去年公司給投行定的指標(biāo)是收入達(dá)到9個(gè)多億，結(jié)果到現(xiàn)在我們只完成了4個(gè)多億，不到50%，今年基本是不可能完成任務(wù)的?！币幻猩套C券內(nèi)部人士透露，“明年，公司給投行定的目標(biāo)只有5個(gè)億了，砍掉了快一半?！?/p>

即便如此，有招商投行人士仍然認(rèn)為，5億目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)并不容易?！癐PO最風(fēng)光的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了。浙江世寶IPO這個(gè)案例沖擊了很多同事，雖然是個(gè)例，但在招商內(nèi)部的震撼很大。公司只收了400萬(wàn)保薦承銷費(fèi)，之前也沒(méi)簽保底收費(fèi)條款，一般情況下我們都會(huì)簽。這個(gè)項(xiàng)目我們虧了不少?！?/p>

2012年10月24日，浙江世寶發(fā)行1500萬(wàn)股，僅募集3870萬(wàn)，募資縮水九成，成為A股史上最小IPO。保薦人招商證券僅收到400萬(wàn)承銷保薦費(fèi)，創(chuàng)下IPO虧本發(fā)行紀(jì)錄。