盤前：規(guī)范兩融A股低頭 今日超跌反彈概率大

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　方正證券：等待板塊超跌后的理性回歸

　　昨日券商股全線跌停的情況也表明市場(chǎng)對(duì)基本面的情況過(guò)度擔(dān)憂，板塊在這種情況下比較容易出現(xiàn)超跌行情。我們堅(jiān)持之前的觀點(diǎn)，等待板塊超跌后的理性回歸，屆時(shí)建議投資者勇敢加倉(cāng)，等待估值的回歸，但短期也不回避行業(yè)仍將走弱的事實(shí)。

　　西部證券：短線市場(chǎng)風(fēng)格或有轉(zhuǎn)換

　　判斷后市大盤可能再次步入存量資金反復(fù)博弈格局，這種市場(chǎng)環(huán)境比較有利于中小盤題材股的活躍。再疊加基本面關(guān)注度上升等因素，短線市場(chǎng)風(fēng)格或有轉(zhuǎn)換。投資策略上建議適當(dāng)降低倉(cāng)位，持倉(cāng)配置需防御與業(yè)績(jī)并重。一方面，以醫(yī)藥、零售、農(nóng)業(yè)等為代表的避險(xiǎn)型板塊此前累計(jì)漲幅遠(yuǎn)不及指數(shù)表現(xiàn)，后市此類品種的防御性特征可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)。另一方面，年報(bào)業(yè)績(jī)與高送轉(zhuǎn)預(yù)期歷來(lái)是一季度題材炒作的熱點(diǎn)所在，首家年報(bào)出爐后年報(bào)窗口隨之打開，這可能會(huì)給中小盤股帶來(lái)反復(fù)活躍的機(jī)會(huì)。當(dāng)然高估值成長(zhǎng)股將面臨業(yè)績(jī)證實(shí)與證偽的考驗(yàn)，個(gè)股方面機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存。

　　海通證券：不是政策壓市難言中期調(diào)整

　　投資者心理受沖擊，但無(wú)需過(guò)于擔(dān)憂，不是政策壓市。自從12月10日媒體報(bào)道證券公司接到證監(jiān)會(huì)檢查兩融業(yè)務(wù)以來(lái)，過(guò)去1個(gè)月市場(chǎng)的利空信息多與融資受限相關(guān)。此次事件投資者情緒會(huì)受到?jīng)_擊，但也無(wú)需太過(guò)擔(dān)憂。12月10日以來(lái)市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層限制杠桿交易已有所預(yù)期，融資余額增速已經(jīng)放緩，并且從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，券商股自12月10日以來(lái)走勢(shì)明顯趨弱。我們認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)的檢查處理本意是規(guī)范行為而非切斷水流，與2007年“5·30”上調(diào)印花稅率不同，當(dāng)前市場(chǎng)也遠(yuǎn)沒(méi)有當(dāng)時(shí)瘋狂。站在資源配置的大局理解，規(guī)范兩融也是意在創(chuàng)造更好的股市環(huán)境，無(wú)需過(guò)于擔(dān)憂政策。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：短線大盤仍有慣性探底要求

　　從市場(chǎng)暴跌的盤口看，7000億元的成交量反映市場(chǎng)信心有所動(dòng)搖，但其中大多數(shù)拋盤應(yīng)該還是獲利回吐的籌碼，此時(shí)此刻立即繳槍割肉的并非主流，因此短線震蕩可以看作為借力發(fā)力，順勢(shì)洗盤。由于目前還在年初，支持本輪牛市的兩大驅(qū)動(dòng)因素即降準(zhǔn)降息預(yù)期和深化改革、政策紅利釋放的預(yù)期并沒(méi)有改變，因此短線暴跌成為牛市高位拐點(diǎn)的可能性并不大。從短線看，由于周一還有大批銀行保險(xiǎn)券商等個(gè)股跌停，因此今日早盤這部分股票還有利空能量釋放，股市將會(huì)慣性探底，可能考驗(yàn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。隨后，大盤有望企穩(wěn)整理，整固復(fù)蘇。

　　外圍市場(chǎng)

　　截止發(fā)稿時(shí)

　　指數(shù)名稱最新價(jià)漲跌額漲跌幅

　　恒生指數(shù)23738.49 -365.03 -1.51%

　　日經(jīng)225指數(shù)17014.29 150.13 0.89%

　　韓國(guó)指數(shù)1909.39 6.77 0.36%

　　澳大利亞指數(shù)5241.80 -8.63 -0.16%

　　新西蘭指數(shù)5638.14 21.41 0.38%

　　標(biāo)普500指數(shù)2019.42 26.75 1.34%

　　道瓊斯指數(shù)17511.57 190.86 1.10%

　　英國(guó)指數(shù)6585.53 35.26 0.54%