東亞銀行再遭狙擊 李國(guó)寶：我會(huì)做得更好去戰(zhàn)斗

　　“Elliott挑戰(zhàn)我，我會(huì)做得更好些，和他斗一斗。”東亞銀行董事會(huì)主席李國(guó)寶15日于香港出席業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，東亞銀行的流動(dòng)資金保持穩(wěn)健，董事會(huì)已一致同意不會(huì)將東亞出售。

　　屋漏偏逢風(fēng)雨。東亞銀行(00023.HK)15日公布去年業(yè)績(jī)，凈利大跌17%，遜于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，該行正遭遇其第四大股東、國(guó)際對(duì)沖基金Elliott的持續(xù)狙擊，要求管理層出售東亞銀行，為此不惜致信其他股東。此前，還曾告到法院要求公開(kāi)配股資料、敵意增持等，市場(chǎng)解讀為其急于通過(guò)賣(mài)盤(pán)獲利。

　　“Elliott挑戰(zhàn)我，我會(huì)做的更好些，和他斗一斗?！睎|亞銀行董事會(huì)主席李國(guó)寶毫不示弱。他強(qiáng)調(diào)，東亞銀行的流動(dòng)資金保持穩(wěn)健，董事會(huì)已一致同意不會(huì)將東亞出售。

　　盡管包括摩根大通在內(nèi)的多家投行發(fā)表報(bào)告指東亞銀行被收購(gòu)可能性不大，2月5日該行股票仍錄得超過(guò)5%漲幅，顯示市場(chǎng)對(duì)此仍有所憧憬。在賣(mài)盤(pán)提案被否決后，該股16日逆勢(shì)下跌3.68%，收于22.25港元，17日又上漲，收?qǐng)?bào)22.75港元。

　　凈利下降17%

　　近日環(huán)球股市大跌之中，銀行股是重災(zāi)區(qū)之一。香港本地銀行腹背受敵，同時(shí)面臨著環(huán)球經(jīng)濟(jì)前景疲弱和低息環(huán)境的困擾以及人民幣匯率、人民銀行收緊離岸人民幣業(yè)務(wù)，及樓市走弱帶來(lái)的按揭風(fēng)險(xiǎn)等不利因素。

　　一眾香港上市銀行中，東亞銀行率先于15日公布2015財(cái)年業(yè)績(jī)，年報(bào)顯示，東亞銀行去年盈利55.2億港元，同比下降17.1%。期內(nèi)凈利息收入119.3億港元，同比跌5.8%。由于中國(guó)人民銀行降息，及東亞銀行中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)為降低風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致資產(chǎn)收益率下跌，凈息差由2014年的1.78%，減少12基點(diǎn)至2015年的1.66%。其中，東亞中國(guó)凈利息收入同比降跌20.5%，凈息差為1.82%，同比減少38基點(diǎn)。全年派息率46%。

　　業(yè)績(jī)公布后，若干家大型投行下調(diào)了東亞銀行的目標(biāo)價(jià)格。

　　摩根大通報(bào)告指其業(yè)績(jī)遜于預(yù)期，主要由于撥備前利潤(rùn)弱及信貸成本增加，若不計(jì)出售卓佳集團(tuán)權(quán)益所得，其盈利前景并不樂(lè)觀，將其目標(biāo)價(jià)由每股28港元降至24港元，并將其2016及2017年收入預(yù)測(cè)下調(diào)17%及18%，維持“中性”評(píng)級(jí)。

　　高盛則指東亞銀行收入全方位惡化，成本較同業(yè)高，而撥備覆蓋率則較同業(yè)低，故維持東亞“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至20.7港元。

　　美銀美林亦發(fā)表報(bào)告，認(rèn)為東亞銀行股本回報(bào)率(ROE)降至不足7%，在承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，一級(jí)資本比率在2015年下半年跌100個(gè)點(diǎn)至12.2%。為此，該行削減東亞2016-2017年盈利預(yù)測(cè)約兩成，目標(biāo)價(jià)由23.38港元降至19.18港元，重申“跑輸大市”評(píng)級(jí)。

　　對(duì)沖基金Elliott持續(xù)狙擊

　　另一方面，東亞銀行正遭遇國(guó)際對(duì)沖基金的狙擊。

　　持有東亞銀行7%股份的第四大股東Elliott于2月4日在一封致東亞股東信函中指控東亞銀行長(zhǎng)期以來(lái)未能為股東提供合理的回報(bào)，敦促東亞股東以溢價(jià)賣(mài)盤(pán)。

　　這不是Elliott發(fā)起的第一次攻擊。2014年9月，東亞銀行宣布計(jì)劃向三井住友增發(fā)約2.23億股。2015年2月，股東Elliott質(zhì)疑增發(fā)將攤薄其他股東利益，向法院提起訴訟，要求東亞銀行公開(kāi)與三井住友就增發(fā)簽署的諒解備忘錄等文件。高等法院6月初判決Elliott勝訴，東亞銀行需向其公開(kāi)相關(guān)資料。

　　隨后，2015年8月，Elliot于場(chǎng)內(nèi)以每股均價(jià)30.53港元的價(jià)格增持東亞銀行348.64萬(wàn)股，持股比例增至5.12%，成為繼日本三井住友銀行、西班牙銀行CAixa BAnk及國(guó)浩集團(tuán)之后的第四大股東，此舉被市場(chǎng)解讀為增持。

　　據(jù)了解，2011年入股東亞銀行的Elliott，是美國(guó)老牌對(duì)沖基金，規(guī)模位列全球20大，作風(fēng)向以狠辣見(jiàn)稱(chēng)。與一般采取做多/看空策略的對(duì)沖基金不同，它最擅長(zhǎng)的是在上市公司私有化前插一腳，逼迫收購(gòu)方抬高價(jià)格，以此獲利。2014年，新加坡華僑銀行打算收購(gòu)并私有化香港本地永亨銀行，就曾遭遇Elliott在私有化前搶閘入局。Elliott在永亨銀行發(fā)出無(wú)條件要約收購(gòu)公告后的第二天，大手買(mǎi)入871.2萬(wàn)股，持股比例達(dá)7.78%。但華僑銀行最終拒絕提高價(jià)格，并成功獲得足夠股東接受私有化方案。

　　而在香港本地家族銀行沒(méi)落的大背景下，繼永亨銀行被收購(gòu)之后，香港本地銀行僅剩東亞和大新系，市場(chǎng)人士猜測(cè)，由于“在香港、內(nèi)地網(wǎng)點(diǎn)多，但股權(quán)分散”，“東亞銀行成為一個(gè)相當(dāng)有吸引力的被收購(gòu)對(duì)象”。中國(guó)銀盛財(cái)富管理首席策略師郭家耀此前接受媒體采訪表示：“李家在東亞銀行的持股比較少，出售之后獲得的利益并不明顯，但對(duì)沖基金作為財(cái)務(wù)投資者，自然希望短期內(nèi)就能獲得收益，賣(mài)掉顯然比等待業(yè)務(wù)自然增長(zhǎng)的收益更高?！?/p>

　　目前，李氏家族似乎正面臨喪失東亞管理權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。除了高調(diào)發(fā)聲的Elliott之外，西班牙商業(yè)銀行CaixaBank于去年底宣布將17.24%東亞銀行股權(quán)售予母公司西班牙金融機(jī)構(gòu)Criteria。根據(jù)東亞銀行公布的交易完成后的新投資協(xié)議安排，若東亞銀行未來(lái)遇到外部收購(gòu)要約的狙擊，Criteria可以不跟隨東亞董事會(huì)投票意向。

　　李國(guó)寶拒絕賣(mài)盤(pán)“Elliott挑戰(zhàn)我，我會(huì)做得更好些，和它斗一斗。”東亞銀行董事會(huì)主席李國(guó)寶15日于香港出席業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上毫不示弱。他強(qiáng)調(diào)，東亞銀行的流動(dòng)資金保持穩(wěn)健，董事會(huì)已一致同意不會(huì)將東亞出售。